1、巴菲特和桥水基金今年均跑输大盘

这是豆妹在12月6题《好奇心日报》上看到的一则报道。

据彭博社报道，今年截止12月5日，巴菲特的公司伯克希尔·哈撒韦股价上涨8.3%；桥水基金的主力投资产品PureAlphaII收益为-2%。而截止12月5日，$标普500指数大涨24.36%。

其中，巴菲特是2008年经济危机以来，第二年跑输$标普500。但今年收益差距比较显著，主要受累于卡夫·亨氏大跌。此外自三年前投资苹果以来，巴菲特就没有过大手笔的投资。现在伯克希尔·哈撒韦帐上有1280亿美元现金闲置。

而桥水基金的表现低于指数已有一段时间。它自2012年至今的年化投资回报率为3.79%，不只是低于标普，已经到了很多低风险低手续费理财产品的回报率。

一个是价值投资的股神，一个是量化投资领域的巨鳄，但今年表现都不会让投资者满意吧。（当然还是要看长期哒~）

2、A股今年以来的表现

1）行业、风格分化严重

从宽基指数表现来看，A股表现最好的是中小创指数，其中创业板指涨幅最大，为41.68%。大盘蓝筹类指数表现居中，涨幅在31%~34%之间。中小市值指数表现较差，涨幅仅为24%+。当然，表现最差的还是上证综指，涨幅仅为20.49%。

从中信一级行业表现来看，这种分化更为明显。涨幅最大的两个行业为电子元器件和食品饮料，涨幅在70%左右；而建筑行业则下跌了1%+，成为今年唯一下跌的行业。

就行业平均而言，中位数上涨22.08%，仅略微超过上证综指，跑输其他所有主流宽基指数。可以看出，尽管表现最好的行业涨幅很高，但表现差的行业仍然是占大多数。有近一半（45%）的行业，今年以来连表现最弱的上证综指都没有跑赢；更是有70%以上的行业，跑输了沪深300；如果以今年表现最好的创业板指来看，则有近80%的行业跑输。

换句话说，如果今年没有重仓优势行业，那么即便是均衡配置，大概率也是跑不赢市场的；能和上证综指表现相当，就已经算不错的了。这是从行业和宽基指数配置的角度来看的。

2）股票冰火两重天

就股票而言，今年以来表现最好的诚迈科技，涨幅超5倍；全市场涨幅超过1倍的有180只，占比5%。表现最差的是派生科技，跌幅达76%；全市场跌幅超过50%的也有9只，占比不足1%；全市场下跌股票数达到840只，占比25%。真可谓是“冰火两重天”。当然，这里面还没有包括当前已经被ST、*ST或者退市的股票。

尽管我们能够看到很多涨幅超过1倍的股票，但全市场3400多只股票，跑赢上证综指的仅有43%，跑赢沪深300和创业板指的分别仅有30%和25%。

全市场股票的平均涨幅为26.53%，仅比中证500、中证1000和上证综指强一些；中位数仅为15.37%，距表现最差的上证综指也有不少的差距。

所以，从股票层面而言，如果没有较强的选股能力，今年以来能够跑赢上证综指，也是不错的水平了。当然，这还得要求投资者能够沉得住气，不追涨、不杀跌。

（注：以上涉及到的数据，如若未做特殊说明，时间区间均为2019.01.01-2019.12.20，数据来源均为Wind，基金豆整理。）

3、写在后面

距离今年结束，也只剩下5个交易日了。各位豆友如果今年能够获取超过市场平均水平的收益，也已经是很不错的了，即使这可能离预期有所差距。但豆妹在这里想提醒大家的是，不断提升我们对投资的理解，是比收益多少更重要的事情。

对于今年的市场表现，说是小牛市，我想大部分人都会认同。但具体到不同行业的行情走势，却非常不一样。有的行业，走完一季度的行情之后，就一路走下坡，比如建筑、钢铁；有的行业，走完一季度的行情后，就半死不活，横盘震荡，比如机械、汽车，和大盘相似；有的行业，相对稳健，一路上涨，比如食品饮料、银行。

（注：上图是以2018年最后一个交易日的收盘价为基准，以今年以来的第一个交易日收盘价、最高收盘价、最低收盘价、最新收盘价计算的“开高低收”收益率，并生成的“K线图”。）

因此，如果能够在2018年的熊市行情中，仍然能够坚持投资，今年必定能够获得不错的收益。我们的「小目标」从2018年初至今达标了32期，全明星今年以来取得34.16%收益，微笑定投今年收益43.53%，海投计划今年收益23.33%...坚持投资豆友们应该都已落袋不错的收益。

但如果你错过了一季度的上涨，追涨进入市场，除非选择了如食品饮料、银行这类相对稳健、不断上涨的行业，否则今年的投资很难说能有比较好的收益结果。

总的来说，就市场的角度而言，今年还是有近一半的概率能跑赢市场的。但对于我们普通投资者而言，面对市场大幅的波动和明显的分化，加之人性的干扰，想要在今年跑赢市场，较之市场角度怕是更难。正如巴菲特那句名言，投资很简单，但并不容易。

最后豆妹提醒大家，「小目标1925」发车倒计时2天，申购截止至本周四下午3:00点，抓紧时间上车！坚持播种！

今日（2019.12.23）：

上证指数自2962.75点到2982.68点，上涨0.67%；

「小目标」系列组合预计上涨0.74%左右，略强于大盘。

小目标上线以来（2018.2.8至今）：

上证指数自3262.05点到2982.68点，下跌-9.87%；

「小目标」系列组合上涨15.23%，跑赢大盘25.1%。

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