我们来看两个重要的指标：

转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与。

新天药业12月26日收盘价为16.62，新天转债初始转股价为16.49，转股价值100.79，略高于100元面值。

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好。

新天转债的纯债价值为72.12，纯债价值尚可。（采用同期限A＋级银行间固定利率企业债收益率曲线计算）

公司业务

公司属于医药制造业的中成药生产行业，拥有通过 GMP 认证的硬胶囊剂、合剂、颗粒剂、凝胶剂、片剂、糖浆剂、 酒剂、露剂等八个剂型生产线及中药饮片 A 线、B 线两条饮片生产线。主要从事泌尿系统类疾病、妇科类及其他病因复杂类疾病用药的中成药产品研究、开发、 生产与销售，为患者提供安全、有效的产品。 

公司主营业务收入构成如下：

公司目前已取得硬胶囊剂、颗粒剂、凝胶剂、合剂、糖浆剂、片剂等多种剂型共 54 个品种的药品批准文号，其中国家医保目录品种 27 个、国家基本药物目录品种 10 个、非处方药(OTC)品种 21 个、独家品种 13 个。

公司目前在产产品品种 11 个，其中独家品种 8 个，主导产品宁泌泰胶囊、 坤泰胶囊、苦参凝胶、夏枯草口服液均为国内独家品种。 

公司营业收入变化不大，净利润略有上涨：

图片来自：wind，单位：万元

本次发行可转债资金用途如下：

正股方面，公司股价4月见顶后在低位区间震荡，动态市盈率22倍可以支撑股价，股价波动幅度不大。

从新天转债目前的信息看，其转股价值略高于100元面值，纯债价值尚可，目前整体市场转债溢价率不错。

发行人控股股东贵阳新天生物技术开发有限公司承诺参与本次可转债的优先配售，认购不低于本次可转债其最大可配售额度的 50%。 对可转债上市价格是利好。

整体上看，小她给予新天转债评级：

建议申购，★★★★

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小她可转债评级体系：

建议申购（4星-5星）：可转债综合评估好，破发风险低，预期收益较高 

谨慎申购（3星-3.5星）：可转债综合评估较好，因为市场等因素，有一定的破发风险 

存在风险（0.5星-2.5星）：可转债综合评估差，破发风险高

记住两个重要指标：

转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好

关于可转债打新：

可转债打新是低门槛低风险，小白也能轻松参与的一种投资方式。只需要一个股票账户，0元就可以参与，中签后才缴款，最低只需1000元。以佛系心态参与，常有小惊喜。

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