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#可转债投资建议

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正裕转债12月31日申购,建议申购★★★★

投资小助手
投资小助手 投资小助手 2019-12-30 13:06 阅读(3227)

打开她理财APP,首页就能看到全新的「可转债打新」专区,有可转债科普、操作流程、打新/上市时间表、申购建议、交流讨论等内容,欢迎打开后订阅提醒,一起赚点儿小确收益!


备注:信息、数据、图片来自正裕工业公告


转债名称:正裕转债 

申购代码:754089

申购时间:12月31日(周二)

转股价值:102.74(12月27日收盘价)

小她评估:建议申购★★★★


我们来看两个重要的指标:

转股价值=正股股价/初始转股价*100,转股价值越高越值得参与。

正裕工业12月27日收盘价为14.60,正裕转债初始转股价为14.21,转股价值102.74,略高于100元面值。

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值(折合到今天值多少钱),纯债价值同样是越高越好。

正裕转债的纯债价值为71.19,纯债价值尚可。(采用同期限A+级银行间固定利率企业债收益率曲线计算)


公司业

公司目前主要从事汽车悬架系统减震器、发动机密封件等汽车零部件及配件产品的研发、生产与销售,公司始终致力于为中高档汽车售后市场提供适配的汽车零部件及配件产品和相关服务。 

汽车悬架系统减震器系公司自成立以来即专业从事的主要业务,已具备悬架支柱总成整体解决方案的制造和综合服务能力,以及整车配套能力。公司 2018 10 月通过收购安博帝特、芜湖荣基将主营业务产品拓展至发动机密封件等其他汽车零部件及配件领域,进一步扩充并优化了公司主营业务产品结构,更好地满足了客户一站式采购需求。 

公司主营业务收入构成如下:

公司是国内规模领先的售后市场悬架系统减震器龙头企业之一,现有汽车悬架系统减震器产品储备涵盖 9 个系列超过 10,000 种型号,可适配全球大多数车型,是国内少数能够满足客户一站式采购需求的汽车减震器生产厂商之一。 

公司悬架系统减震器销售区域遍布欧洲、北美洲、南美洲、亚洲、大洋洲和非洲六大洲,是天纳克(TENNECO)AC 德科(ACDELCO)、天合(TRW) 采埃孚(ZF)、威伯科(WABCO)、德国梅尔(MEYLE)、奥普迪马(OPTIMAL) 墨西哥 GOVI 等国际知名汽车零部件厂商或采购商的 ODM 供应商。公司亦已成为云度新能源汽车股份有限公司等整车厂商的悬架系统减震器供应商。 

公司外销占比较大:

公司主营业务毛利率如下:

公司营业收入稳步增长,净利润在2018年收购安博帝特、芜湖荣基后明显上涨,2019年三季报较去年同期略有下滑:

图片来自:wind,单位:万元


市场情

正股方面,公司是2017年初上市的次新股,目前股价距上市之后高点已经腰斩,整体看在低位震荡,短期成交量有明显放大,有走强迹象。动态市盈率22倍符合公司和所在行业特点。


小她评估★★★★

从正裕转债目前的信息看,其转股价值略高于100元面值,纯债价值尚可,目前整体市场转债溢价率不错。

公司明年1月31日有大量首发原股东限售股解禁,预计距离可转债上市时间较近,对可转债价格形成一定压力,提示风险偏好较低的投资者谨慎参与

整体上看,小她给予正裕转债评级:

建议申购,★★★★


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小她可转债评级体系[开心]

建议申购(4星-5星):可转债综合评估好,破发风险低,预期收益较高 

谨慎申购(3星-3.5星):可转债综合评估较好,因为市场等因素,有一定的破发风险 

存在风险(0.5星-2.5星):可转债综合评估差,破发风险高


记住两个重要指标[拜拜]

转股价值=正股股价/初始转股价*100,转股价值越高越值得参与

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值(折合到今天值多少钱),纯债价值同样是越高越好


关于可转债打新:

可转债打新是低门槛低风险,小白也能轻松参与的一种投资方式。只需要一个股票账户,0元就可以参与,中签后才缴款,最低只需1000元。以佛系心态参与,常有小惊喜。

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