市场表现解读：

12月份，中美贸易谈判出现重大进展，双方敲定第一阶段协议，互不加征惩罚性关税并调降之前加征的部分关税，极大地促进了国际权益市场的做多情绪。

国内公布的各项经济指标整体超预期，尤其是11月份制造业PMI明显强于市场预期，且回到荣枯线以上，12月制造业PMI继续维持在繁荣区间。国家进一步降低实体经济融资利率的态度较为明确。

整体来看，经济增长的不确定性，仍然是未来市场风险的主要来源。中美贸易谈判、央行货币政策等相对确定性较大，对股市形成一定的利好。

12月份，市场对未来降准降息仍有一定的预期，且央行刚于元旦决定全面降准。未来货币政策仍然有一定的宽松空间，债券市场仍然有一定的投资价值，但仍需关注市场利率的走势。

基金推荐：

主动型股票基金：

$前海开源清洁能源A

$广发稳健增长

$华夏回报2号

$工银瑞信新财富

$汇添富蓝筹稳健

推荐理由：

主动型基金通过多个量化模型筛选得出。模型参考了历史净值和历史持仓，筛选长期业绩表现稳定且优异的基金。月度和季度都会进行更新，筛选出的基金至少可持有季度或半年。

被动型股票基金

$易方达$恒生H股ETF联接A人民币 （跟踪恒生中国企业指数）

$华夏沪港通上证$50AHA （跟踪上证$50AH优选指数）

$华宝香港上市中国中小盘A （跟踪标普香港上市中国中小盘指数）

$华泰柏瑞量化先行 （跟踪中证500指数）

$招商中证证券公司 （跟踪中证全指证券公司指数，目前偏高）

$富国中证军工 （跟踪中证军工指数）

$国泰国证有色金属行业 （跟踪国证有色指数）

$华夏MSCI中国A股国际通ETF联接A （跟踪MSCI中国A股国际通指数）

推荐理由：

被动型基金的选择考虑了指数覆盖的全面性和成分股票的优质性。指数覆盖低估值、优质、成长、周期、消费等，能够满足大多数投资者的配置需求。上面涉及到的行业指数（证券、军工、有色金属）跟踪基金，最好在指数估值水平低估时买入。

债券型基金：

$嘉实超短债 （超短债）

$广发双债添利A

$兴业裕华

$富国国有企业债AB

$富国产业债A

$招商安泰债券A

推荐理由：

中长期债券型基金的表现主要与利率的走势相关度比较高；短期债券型基金则由于较短的久期，对利率的敏感性更低。未来货币政策可能会进一步宽松，各种期限的债券都有一定的配置价值。

对于固收方面相对比较好的管理人和基金经理来说，彼此之间的差别不是很大。因此，对于债基的选择，风控能力是首要关注的指标。上面推荐的基金，长期业绩都比较稳定，收益也相对较高，可以考虑长期持有。

免责申明

该报告中的信息及所表达的意见和建议基于已公开的资料，并融入了分析师个人的观点和见解以及分析方法，仅供参考。