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柳药转债1月16日申购，建议申购★★★★
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备注：信息、数据、图片来自柳药股份公告
转债名称：柳药转债
申购代码：754368
申购时间：1月16日（周四）
转股价值：101.80（1月15日收盘价）
小她评估：建议申购★★★★
我们来看两个重要的指标：
转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与。
柳药股份1月15日收盘价为35.57，柳药转债初始转股价为34.94，转股价值101.80，高于100元面值。
纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好。
柳药转债的纯债价值为85.01，纯债价值尚可。（采用同期限AA级银行间固定利率企业债收益率曲线计算）
公司业务
公司目前主要从事药品、医疗器械等医药产品的批发和零售业务。
公司主营业务收入构成如下：
公司零售业务是通过网上药店、线下连锁门店、DTP 药店等渠道向广大个人消费者提供药品、医疗器械等医药产品的一类业务。公司目前主要通过全资子公司桂中大药房面向广大个体消费者提供零售服务。
根据商务部市场秩序司统计，公司在 2018 年全国药品批发企业主营业务收入前 100 位中排名第 21 位，桂中大药房在 2018 年全国药品零售企业销售总额前 100 位中排名第 19 位，均为广西第 1 位。
公司净利润保持着不错的增速，预计2019年净利润为6.8-7.3亿元，同比上年增长28.74－38.21%。
图片来自：wind，单位：万元
本次发行可转债资金用途如下：
市场情况
正股方面，公司走势与医药行业整体板块关联性较大，2019年11月、12月回调之后有企稳迹象，动态市盈率12倍多，股价表现较为稳定。
从柳药转债目前的信息看，其转股价值高于100元面值，纯债价值尚可，目前整体市场转债溢价率不错。
整体上看，小她给予柳药转债评级：
建议申购，★★★★
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小她可转债评级体系![[开心]](https://static.talicai.com/emoji/talicai/emot08.png)
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建议申购（4星-5星）：可转债综合评估好，破发风险低，预期收益较高
谨慎申购（3星-3.5星）：可转债综合评估较好，因为市场等因素，有一定的破发风险
存在风险（0.5星-2.5星）：可转债综合评估差，破发风险高
记住两个重要指标![[拜拜]](https://static.talicai.com/emoji/talicai/emot33.png)
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转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与
纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好
关于可转债打新：
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