豆妹先给大家看两张K线图：

这两张图分别是 165525.SZ 基建工程这只基金在场内的日内走势和近期走势，是不是看起来很刺激，日内振幅超过10个点，此前更是连续两天涨停，比很多的股票波动还要大。

最近两周基建主题成为了市场热点，伴随着国家相关政策出台，投资者们都预期后续国家还会在基建方面进行较大规模的刺激和投放，使得此前一直表现比较低迷的建筑、建材、工程机械等基建相关板块开始受到市场关注，大量资金也涌入了相关板块。

随着科技股的热潮，市场上专注科技类题材的基金不在少数，而基建主题类的基金则不多，规模也普遍不大。这只165525.SZ的名称就是基建工程，在基建浪潮下理所当然的受到了投资者的关注和追捧，一方面份额大增，一方面场内的成交量也迅速放大。

165525.SZ基建工程是一只主题类的指数LOF。LOF也叫上市型开放式基金，也就是说既可以在场内进行买卖，也可以在场外进行申购赎回。虽然有场内和场外之分，但因为本质上都是同一只基金，持仓标的是完全相同的，所以场内外的净值虽然会存在一定差异，但是整体上看应该是差不多的。

豆妹周末也看到了很多大V在推荐这只基金，但是没想到周一开始这只基金在场内成交量就开始迅速放大，并且出现了暴涨。截至昨天收盘，这只基金在场内两天上涨了21%，而按照场外净值看，这只基金前两个交易日只上涨了不到8%。

尤其是昨天周二，这只基金在场内再次涨停，而场外只上涨了不到1%，这就导致截至昨天收盘，这只基金的场内溢价率高达11.7%，这么大的溢价率在LOF基金中是很少出现的。简单的说，就是一个实际价值100元的东西，你明明可以以100元的价格买到，但是却跑到了另外一个市场以111.7元的高价买入。

这里就出现了一个问题，这两个市场并不是完全封闭的，那么就会出现很多人发现了这个“套利”机会。在一个市场中用100元的价格买入，等待着在另一个市场中以117元的价格卖出。而等到更多人发现了这个问题，两个市场间的价差就会逐渐缩小，直到不见。

而截至今日收盘，165525.25基建工程场内收盘报0.830，跌幅0.95%，场外估值为0.7630，预估今日上涨1.97％，也就是说在今日指数上涨，场内下跌的情况下，场内基金的溢价率依然接近9%，存在套利空间，会吸引套利投资者入场。

从今日的数据上我们也可以看出有大量“套利”资金入场，截至今日收盘，165525.SZ基建工程基金的场内份额是65949万份，其中今日新增高达11468万份，份额大概增长了前一交易日的20%，我们可以合理的猜测这里面大部分应该都是套利资金。这也直接导致了虽然今天对应指数和场外基金净值是增长的，但是场内基金并没有收涨，但是盘中还是曾经冲高了6个点。

由于场外申购再转入场内卖出需要时间处理，所以近两天涌入的套利资金预计将会在明后两个交易日集中卖出，对场内基金净值形成较大压力。要知道截至今日收盘，场内的溢价率还接近9％，昨天入场的套利资金即使明天折价卖出，还是大概率能够获利不少的，而在场内以高价买入的投资者就会遭受损失。

当然，就像今天一样，尽管已经溢价很高，但是场内基金也还是可能冲高或者上涨的，只不过这个时候承受的风险远高于获利的可能，如果看好基建板块和这只基金，远不如在场外申购买入。

这里豆妹想提示大家，基金投资相比于股票投资看似是简单，但是其中其实有很多门道，千万要在投资之前多研究多学习，不要冲动交易，不要投资自己不了解的品种。套利这件事情很复杂，需要去计算、去操作，但是避坑、避风险应该是我们每个投资者都应该关注的。

更多：

拿不住的ETF

不要为恐慌买单

股市充满了节日气氛...

欢迎关注我的#基金投资指南哦，第一时间收到更多基金投资干货