北京时间3月3日23点，美联储突然宣布下调联邦基金利率目标区间50个基点至1.00-1.25%，同时将超额准备金率（IOER）下调50个基点至1.1%。

本次降息是美联储2020年的首次降息，也是自去年以来的第四次降息操作。

随后，美联储在一份声明中表示：

“新型冠状病毒对经济活动构成了不断变化的风险。鉴于这些风险，为了支持实现其最大的就业率和价格稳定目标，联邦公开市场委员会决定降低联邦基金利率的目标范围。”

估计大家会有疑问，美联储降息是什么意思？跟我们有关系吗？

其实，还真跟我们有点儿关系，今天咱们就来聊一聊这个话题。

美联储降息到底是什么？

美联储，就是美国的中央银行。而降息，则是降低基准利率水平，利率降低也就是资金（钱）的价格便宜了。

这对于有贷款的个人和企业来说是好消息，而且因为钱便宜了，也有利于企业扩大生产或者贷款买房等。所以单纯看降息本身，对实体经济、股市、楼市等来说，都是利好的。 但是这次美股并没有买账。公布降息操作后，美股市场开盘还是挺给力的，三大指数全线上涨。但是仅过了15分钟就迅速回落，三大指数均出现大幅下跌。

截至收盘，道指下跌785.91点，跌幅为2.94%；标普500指数下跌86.86点，跌幅为2.81%；纳指下跌268.08点，跌幅为2.99%。恐慌指数大涨12.54%。

按理说降息应该利好股市的，可这次美股怎么还跌了呢？ 首先，美联储降息本身就是预期内的事，只不过提前执行日期了而已；同时，美联储主席鲍威尔也表示，「降息行动是为了帮助美国经济在危机中保持强劲。美联储看到了经济面临的风险，并选择了采取行动。」

因此，此次降息只是美国政府应对经济风险的对冲举措之一，谈不上是单向的利好。 而从降息幅度看，美联储的这次直降50个基点，相当于一下子降了两次息。而回顾历史，美联储一次降50BP甚至更多的情形，都是发生在重大经济危机或事件的节点。

比如有人就统计了近20年来美国大幅降息的历史背景：

2001年1月互联网泡沫破灭后紧急降息50个基点；

2001年9月911恐袭后紧急降息50个基点；

2008年1月次贷危机蔓延后紧急降息75个基点；

2008年10月次贷危机爆发后紧急降息50个基点；

2020年3月新冠肺炎疫情爆发后紧急降息50个基点。

美联储降息会给其他国家和全球经济带来什么影响呢？

美国作为当前全球最大经济体，美联储降息对全球经济环境都会产生巨大影响。 根据以往的后续操作以及当前全球战疫进行时的特殊时点，主要国家和地区大概率会跟随美国的脚步降息，可以说，全球新一轮的量化宽松已经开启了。 实际上，不少国家已经早于美国开始降息了，比如：

澳大利亚联储3号宣布降息25个基点至0.50%，创历史新低；

马来西亚央行也在3号宣布降息25个基点，至2.50%；

日本央行也表示，将通过适当的市场操作和资产收购，向市场提供充足的流动性。

虽然美联储的这次突然降息咱们央行并未马上跟进，但市场人士普遍认为，我国央行未来大概率会有降息操作。

国泰君安认为，中国央行则或将定向降准100个基点，下调LPR40个基点和存款基准利率25个基点。

中金固收认为，在全球央行都放松的背景下，预计中国央行不会缺席，只是放松程度的问题。

天风证券首席分析师认为，经济面临通缩而不是通胀压力，同时还有防风险和降成本的诉求，所以央行大概率跟随降息，此前央行已有类似的表态下，空间上可以看至少20BP，当然可能分部实施，3月内至少10BP。

美联储降息对于我们又意味着什么呢？

（1）物价会面临上涨压力

美联储降息从某种意义上说，意味着美联储向全世界放水，市场中的美元数量增加了，其他国家为了避免美国收割自己的财富，很可能会通过加印纸币的方式来抵御美元降息带来的负面影响，而由此产生的直接影响，就是本国物价面临着上涨压力。

（2）推动黄金价格的上涨

美联储降息后，使用美元的成本就降低了，而美元又是国际通用货币，可以自由兑换，因此就会触发美元抛售，导致美元贬值。那么以美元计价的黄金价格将有可能直接受到影响。 因为从多方统计的数据来看，美元与黄金保持着大概80%的负相关关系。由于黄金是用美元计价的，当美元贬值，使用其他货币购买黄金时，等量资金可以买到更多的黄金，从而刺激需求，导致黄金的需求量增加，进而推动金价的走高。 事实也证明如此，就在美联储刚刚宣布降息的消息后，现货黄金收盘上涨逾50美元，收于1640.30美元/盎司，涨幅超过3%。 加之今年以来新冠肺炎疫情对全球经济造成的不利影响，以及土耳其与叙利亚之间的冲突升级等等蜂拥而至的不确定因素，让黄金避险属性充分显现的同时，也让越来越多的机构看好国际黄金价格未来的走势。

（3）美元贬值，对出口型企业会有一定的打击

前面我们也说了，美联储降息会让美元在一定程度上贬值，这一点我们从香港人民币离岸市场汇率也能看出，人民币出现了升值。那么从汇率与进出口贸易之间的关系来看，对于我国出口型企业来说，出口同样的商品，在价格不变的情况下企业实际的收益会减少。 与之相反的是，对于进口型企业来说，本币对外的币值，有利于进口，不利于出口。

（4）热衷海淘的朋友会受益

疫情让很多人的出国旅行计划落空了，但是便捷的互联网还是可以满足我们海淘的需求。美联储降息，意味着美元会出现一定程度的贬值，而站在人民币的角度来说，意味着人民币的升值，那么在商品价格不变的情况下，我们用同样的钱可以买到更多的商品。

（5）会给房地产市场带来一定的刺激

如果我国央行也跟随全球降息潮出台相应的降息举措，那么可能将会对房地产市场带来一定的刺激。因为对于已经有房贷的人来说，降息可以降低还款压力，有利于负债者。而对于房地产开发商来说，降息会减少资金的使用成本，在一定程度上能缓解资金压力。特别是在疫情爆发后，在房企面临着很大的经营甚至生存压力时，降息将有利于开发商自身的生存和发展。 不过一直以来，我国房地产调控的目标都是「房子是用来住的不是用来炒的」定位，有政策的约束，中长期看刺激房产市场的空间也有限。

（6）A股或成为「众人皆醉我独醒」的最大赢家

3月2日，摩根士丹利就发布报告称，中国、新加坡和澳大利亚股市现在已经成为疫情下的避险资产，将中国股票市场评级由「不变」升为「增持」。该报告还显示，中国股票市场估值相对较低，且预计中国政府未来会出台更加强有力的经济刺激措施，从而促进股票市场的上涨。

咱们试想，如果全世界都是疫区，而原本疫区中最严重的中国反倒是最早将疫情控制住的国家，那么聪明的资本会往哪儿走呢？产业会不会向更安全的中国转移呢？ 虽然当前的疫情已经切实影响了我国短期的出口、消费和投资这三驾马车，这一点我们从2月份的PMI数据就可以看出。2月份中国制造业PMI为40.3%，创下自2004年开启调查以来的最低水平，甚至低于2008年国际金融危机期间的低点40.9%。

但是咱们反过来想，如果当疫情发展到全球都失去正常秩序了，主要发达国家或经济体也只能哈利路亚，自求多福时，只有中国在稳定复工，恢复生产经营，这对宏观经济来说不是利好是什么呢？所以在流动性宽松的政策下，A股或将真的成为最大赢家。

综上分析来看，面对未来大概率的进一步降息降息后可能推动的物价上涨，货币贬值，以及疫情这个「黑天鹅」事件的影响：

我们不仅要学会如何更有效地财富增值，做好多元化的资产配置，比如坚持长期的权益类资产配置，在多方条件允许的情况下，可以适当地配置一些以黄金为代表的贵金属资产；

还要继续做好现金管理，也就是说我们账户上可以随时取用的资金量要能维持3-6个月的生活必要开支，和偿还半年到一年的负债。

要想成为成功的投资者，只认识投资品、知道一些浅显的投资方法还是远远不够的。因为资产配置不仅要考虑投资标的自身的特点，更要结合当前的经济走势，将两者结合，才可能实现投资高收益。

所以，了解宏观经济学的一些基本概念，比如说利率、汇率、物价水平、拉动经济增长的三驾马车等等，掌握其中的逻辑，能很好地指导我们投资。就算你不在意投资回报的高低，想关心国家大事，了解世界经济发展，也都离不开宏观经济的运用。

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