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市场完全出乎我的预测，当然历史上也没有一次符合过我的预测，所以大家在预测市场的时候，先想想自己对过没有，当然瞎蒙的不算数……

其实，我觉得疫情也就影响企业生产几个月，你说一个市值10亿的企业，停工半年之后再开工，最大影响也就是10亿市值变成9亿吧……按照价值投资逻辑，企业现在的价值等于未来现金流的折算，一个企业未来每年盈利1亿，但是突然最近停工半年没收入，对于企业的估值影响有多大，股价下跌多少合理？之前的正确答案是10%；现在的正确答案是90%；所以回调就是买入的机会，只不过把盈利退后了一点；嗯，这起初的乐观的想法不仅逻辑上说的过去，而且历史数据也可以证明，抄起底来也是信心十足……

但是，抄着抄着，就出现问题了……

美国SEC在1987年“黑色星期一”（就是一天道琼斯跌了23%那天）之后，指定了熔断制度，在1987-2019年这个熔断制度就出发了一次。

嗯，熔断是几十年一遇的事情，对吧！

上周就发生了两次，

这周又发生了一次；

然后突然惊出一身冷汗…

大的上市公司不会破产，但是人心会崩溃啊；

英国一个股价2000英镑的公司，因为市场短期流动性的匮乏，可以瞬间跌倒0.10英镑，然后又回到1800多英镑…… 估计大家都对未来迷茫了。

望京博格还在持续的抄底H股，但是买入的节奏变慢了，因为要做好打持久战的准备了……

据说巴菲特的老师，格雷厄姆就在美国大萧条中抄底破产的，在那次大萧条之中美国道琼斯指数跌了90%，抄底的危害是什么呢？举个例子：投资者A在指数顶部100点买入，在跌到50点止损卖出亏损50%；格雷厄姆在50点买入，跌倒市场底部10点止损卖出亏损80%；但是从100点跌到10点，指数就跌了90%……

如果格雷厄姆没有加杠杆估计在十几年之后还能回本，但是那个时候他一定觉得市场非常有价值了，俗称“黄金底”，不……是“婴儿底”，所以加杠杆抄底，嗯，然后就破产了……

破产之后的格雷厄姆并没有想不开，而是继续在证券公司上班了，继续教大家如何分析股票，还成立美国最早的分析师协会，创建了价值投资学派。

关于现在是否该买入，如果大家相信未来还能恢复正常，那就该买入，但是不能加杠杆！当然，如果你觉得未来暗淡无光，那就没有必要投资了……做好持久战的准备吧，也别想着什么时候反弹了；有资金就合理安排分批买入，没有资金就卧倒趴好……