昨天晚上，美联储释放了“无限量QE”的大招。简单来说，就是持续向市场补充流动性，直到市场不再因为流动性而出问题了。

近期的市场下跌，疫情的发展，只能算是一个导火索。真正让大家感到害怕的，有多方面的原因，而流动性缺失，就是其中很重要的一点。

我们的A股市场，在2月底国外疫情开始迅速发展的开始阶段，A股表现异常坚挺；但到了最近这两三周的时间，A股也是一跌再跌。其中一个比较重要的原因，就是因为全球流动性的缺失。换句话说，外资没钱了，所以把A股卖了凑点钱。

这一点，从近期北上资金的流出，我们就能够有所感受。

（数据来源：wind）

所以说，美联储的“无限量QE”，确实是有其价值的。但是，美股对此却似乎并不领情。

从纳指期货的分时图中，我们可以看到，在“无限量QE”公布之后，市场出现了一波快速的上涨，但没过俩小时，市场就又半死不活了。

图：纳指100小型期货主力合约昨日表现。

（数据来源：wind）

这让“无限量QE”这一政策看起来好可怜。但实际上，对流动性更加敏感的信用市场，其实是已经开始认可了美联储的这一政策。

根据交银国际的洪灝所说，在美联储的这一政策下，不管是占据美国公司债半壁江山的BBB债券的价格，还是信用利差、互换合约价格，都有所好转，表明市场对美联储的这一政策已经开始认可。

这不，在经历了一个多月的外资流出之后，今天A股的北上资金流入了51亿。尽管这在历史上并不算高，但是上一次超过这个水平，还要追溯到2月17日。而且这两周也是一直在大幅流出。

这或许也在一定程度上说明了，在美联储“无限量QE”的刺激下，全球流动性将会持续增加，从而使得权益市场的定价，能够更加趋向于理性。

另一个受流动性影响比较大的资产——黄金，今天也是大幅回暖。我们都知道，黄金是一种避险资产。所以，在当前这种不确定性非常高的市场环境中，黄金应该是上涨的。但受流动性的影响，黄金近期也是下跌了很多。昨晚“无限量QE”政策出来之后，黄金也是一路走高。A股今天的黄金板块走势也是很强。

高盛也表示，在美联储行动后黄金接近“拐点”，是时候跟随美联储的QE行动买入黄金。（仅陈述他方观点，不构成投资建议。）

我国疫情的防控，已经取得了“阶段性的胜利”；全球各国也在努力采取措施，防止疫情的进一步蔓延。对于经济发展和资本市场的稳定，各国也不断出台各种政策，来刺激经济、稳定市场。

随着流动性危机在一定程度上的缓解，相信未来包括A股在内的资本市场，会逐步恢复理性。稳住心态，黎明总会到来。

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