公司主要从事以百货、超市及电器全品类经营为核心主业的零售连锁业务,和以城市物流中心为支撑的品牌代理及商业物流配送业务,并形成了“供 应链+自营”为核心竞争力的“供应链整合型”独特商业经营模式。

在零售连锁发展领域,截至 2019 年 9 月 30 日,公司合计拥有 87 家大型零 售门店、57 家便利店及 9 家“福记农场”生鲜社区店,总经营面积超过 200 万 平米,门店遍布在山东省内青岛、烟台、威海、日照、东营、淄博、潍坊、枣 庄等城市以及江苏、安徽、上海等华东区域省市,经营业态涵盖综合商场、购物中心、综合超市、便利店、生鲜社区店、品类集合店等线下多种经营业态以及 O2O、B2B线上业态。

在品牌代理和城市物流配送领域,截至 2019 年 9 月 30 日,公司拥有品牌 代理公司 19 家,并配备专业采购买手和运营维护团队,品牌代理业务涵盖食 品、家电、百货、服饰、婴童、运动、针织、化妆、珠宝、皮具等,目前共代 理销售国内外百货、超市和家电知名品牌超过 500 个,渠道合作品牌近 3,000个。同时,公司在青岛市区、胶州、淮安、南通拥有 6 处大型现代化物流中 心,物流中心总仓储面积超过 32 万平米,配送车辆 300 余辆,配送区域辐射山 东、江苏、上海、安徽等多个地区,公司全资子公司福兴祥物流亦为国家AAAA 级物流企业和“中国物流百强企业”。

在线上线下业务协同发展方面,公司目前拥有 O2O 和 B2B 两个线上平 台。O2O 平台“利群网商”依托公司现有线下门店资源和较高比例的自营商 品,实现线上线下的有效融合,以品类齐全的商品及快捷的配送服务,为顾客 提供良好的消费体验。目前,公司旗下所有大型零售门店均已在利群网商上线。“利群采购平台”是公司基于多年自营供应链优势建立的 B2B 平台,为便 利店和专卖店商户商品进货,酒店、食堂和餐厅日常所需生鲜食品及相关物料 采购,企事业单位的办公、福利及劳保用品采购等市场需求提供一站式采购服务。

本次募集资金用途如下：

公司近期股价走势较强，4月中旬有限售股解禁，短期存在一定回调压力。

基本面方面，公司营业收入较为稳定，2018年净利润出现明显下滑，2019年业绩回升。

从利群转债目前的信息看，其转股价值略低于100元面值，纯债价值尚可，目前整体市场转债溢价率不错。

整体上看，小她给予利群转债评级：

建议申购，★★★★

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小她可转债评级体系：

建议申购（4星-5星）：可转债综合评估好，破发风险低，预期收益较高 

谨慎申购（3星-3.5星）：可转债综合评估较好，因为市场等因素，有一定的破发风险 

存在风险（0.5星-2.5星）：可转债综合评估差，破发风险高

记住两个重要指标：

转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好

关于可转债打新：

可转债打新是低门槛低风险，小白也能轻松参与的一种投资方式。只需要一个股票账户，0元就可以参与，中签后才缴款，最低只需1000元。以佛系心态参与，常有小惊喜。

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