花凋一直致力于寻找低风险无需操心的理财之道，什么10年10倍牛股，一天一个涨停，尾盘买明天卖，花凋自觉能力不够，也就不去折腾了。

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最近可转债行情很好，一上市就猛涨，但行情好的憋端就是中签率太低，中签相当于买彩票，中不中，能不能薅到这个羊毛，纯粹靠人品和运气。所以呢，对可转债的期望不要太高，就当着每天动动手指看运气吧。这里，花凋要说的是行情不好时，可转债如何稳赚不赔。

所谓的行情不好，就是可转债上市有破发的风险，可转债中签率高。时间往回拉，不用太久，18年下半年吧，可转债都可以1w2w的中，老公中的第一个是顾家，中了1w2还是1w5来着，差点放弃交款。在花凋的坚持下，交了款，最后赚了600走人。

那么，在行情不好时，可转债如何稳赚不赔呢？

答案很简单：无脑打新，长期持有，等待130元；中间年化收益超过5%的可以考虑卖出，不用再等130。这么下来，每年5个点的收益妥妥的。如果对每年5个点的收益看不上，只有一句：土豪，请留步，请传授每年稳妥10个点的投资之道，必以重币相谢，每天最多5000！

所谓的行情不好，就是可转债上市有破发的风险，时间往回拉，不用太久，18年下半年吧，可转债都可以1w2w的中，老公中的第一个是顾家，中了1w2还是1w5来着，差点放弃交款。在花凋的坚持下，交了款，最后赚了600走人。

 可转债的本质是什么？债券。

可转债的赚钱之道是什么：股性。公司不想还钱，想让小散债转股。所以一般都会在到期之前死命拉升股价，让可转债的价格涨到130，达到强赎条件。

所以，可转债的下有保底，可以不仅仅理解为：持有到期，公司还本付息（大概也就1年1个点的利息），还可以理解为：买入可转债，做好持有6年的准备（可转债的期限一般是6年或5年），6年内以130元卖出，最差的收益也是每年5个点的收益。为了简化计算，用的是单利。

可转债持有期间，如果价格上涨，只要年化收益超过了5个点，就可以考虑卖出。回笼的资金投入到下一个可转债中。举个例子：买入可转债A，1个月涨了5个点，或3个月涨了5个点，或1年后涨到了110元，年化收益都达到10个点了，卖出可转债A，年化10个点或以上的收益稳稳收入囊中。资金买入新债B，在接下来的几年内，依然有每年5个点的收益可期待。

肯定会有人说：行情不好时，干嘛还打新呢？等着破发买入，再持有到期，不是赚得更多？说得很对。但是，花凋要的是稳稳的收益，行情不好时，可转债会破发，可没说可转债一定会破发，对不对？如果没破发，而是上市涨了5个点，怎么办？岂不是错过了。要是可转债一直没跌到100元以下，怎么办？花凋从来不判断可转债上市是否会破发这种事，能力不够就不去想这种好事了。只会根据资金量来安排投资方式。

来组数据吧。来源：集思录。

是从08年8月份开始发行的可转债，目前为止已经退市的，大概有90个（数据都是人工数的，可能有出入），存续年限最多是5年。其中除掉5个带eb的，还剩85个，有3个是到期的，有3个是存世量不足一定量退市的，把这6个都去掉，还剩79个，都是强制赎回的，也就是价格都上到了130。什么150啊，250啊，就不考虑，花凋算的是最低收益。

也就是说，这85个可转债中，有79个在5年内达到了130，年化收益6个点，有6个算是持有吃利息了，算年化1个点吧。如果这85个可转债都买了同样的金额，那么平均收益就是79/85*0.06+6/85*0.01=5.6%。傻傻买，傻傻持有，每年5.6个点的收益。

事实上，可转债等到5年才强赎的很少，鼠标往下拉一点点，可转债的存续年限就变为4年甚至3年以内了。如果把强赎的可转债存续年限设定为4年。85个可转债中，有79个在4年内达到了130，年化收益7.5个点，有6个算是持有吃利息了，算年化1个点吧。如果这85个可转债都买了同样的金额，那么平均收益就是79/85*0.75+6/85*0.01=7%。也就是傻傻买，傻傻持有，每年7个点的收益。

把表格拉到最后，很多可转债1年2年就强赎了，花凋看得是热血澎湃，仿佛一堆钱在招着小手。

但是呢，这种操作方式，也有着弊端：对资金量的需求量不好说。毕竟可转债的中签率谁也猜不准，而且行情不好时，可转债的发行个数会比较少，所以能占用多少资金（即多少资金能保证达到每年5个点以上的收益）不确定。

资金可能会轮空。可转债卖出之后，本来是想继续打新的，结果行情突然火了，可转债不好中了，资金不就闲着了吗？这个无解，只能说：鸡蛋不要放在同一个篮子里。现在可转债行情这么好，可大盘还是比较低的，可转债中不了，钱就一直放着吗？去买指数基金啊，保守保守保守估计，每年5个点以上的收益妥妥的。