第二章   市场有效性理论的理解

本章提到一个重要投资理论:市场的有效性，也叫市场有效假说，说的是大量参与者的交易行为反映了所有的信息渠道和大众的认知水平，于是价格包罗万象，是一个均衡的位置。因此，那些想找价格偏差，从而进行套利的人通常都是徒劳的。

而作者则认为，价格有效是存在的，但是这个有效只是快捷的信息整合，而未必是正确的信息。换句话说，这个价格只是某一时段的综合信息的反应，这里面包含了太多的情绪因素。

戴维斯说：“投资者动机不当会导致非理性。”

按照市场有效性理论，能战胜市场的寥寥无几。

作者不认可此理论，他说：“获得更高的投资收益是由隐藏的风险所导致。"

我们要做的就是：抓住市场无效的机会，通过市场的有效性去赚钱。

这个投资理论我来回看了几遍的，经济学概念还是挺抽象的，让我好好琢磨琢磨。

第三章 评估资产的内在价值

投资有两种方法，一种是基本面分析（判断价格偏离内在价值的时候买入或者卖出），另外一种是技术趋势（预判未来价格趋势进行交易，被作者否定）。那么投资若想取得切实成功，基本面分析即对内在价值的准确估计是根本出发点。

价值投资也分为两块，一块是价值优先，一块是成长优先。

两者之间的差异如下：

（1）价值投资者相信当前价值高于当前价格，从而买进股票（即使它们的内在价值显示未来的增长有限）。强调的是绝对低价。

（2）成长型投资者相信未来价值的迅速增长足以导致价格大幅上涨，从而买进股票（即使它们的当前价值低于当前价格）。，它侧重于企业的价值潜力。

价值投资还有一道难关要过，那就是持有。

因为在投资领域里，正确并不等于正确性能够被立即证实。总之，记住一句话：估值正确却不坚定持有，用处不大，估价错误却坚定持有，那么后果会更糟。

格林布拉特就说， 当市场出现短期波动的时候，最重要的事情之一就是要记住，市场终究会回归正常。

好的买入是成功卖出的一半，也就是说，如果你把买入做对了，其实投资也就基本立于不败之地了，而如果买入错了，那么怎么调整都是赔钱的，所以对于买入行为必须慎之又慎。

当价值投资者买进定价过低的资产、不停地向下摊平并且分析正确时候，就能获得最大收益。因此在一个下跌的市场中获利有两个基本要素：你必须了解内在价值；同时你必须足够自信，坚定地持股并不断买进，即使价格已经跌倒似乎在暗示你做错了的时候。还有第三个基本要素：你必须是正确的。

投资的书还是很难啃的，也是因为自己没有什么实操的经验，继续加油吧！