小提醒：

1，可转债打新是低门槛低风险，小白也能轻松参与的一种投资方式。只需要一个股票账户，0元就可以参与，中签后才缴款，最低只需1000元。以佛系心态参与，常有小惊喜。

2，参与打新的普通投资者已突破500万，越来越多人来抢肉了，1个账户已经明显不够用了，建议多开账户来打新。小她专属的低佣开户渠道有2个，分别是①万1.3，点这里；②万1.5免5，点这里。

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下面是「纵横转债」的申购建议：

备注：信息、数据、图片来自纵横通信公告

转债名称：纵横转债

申购代码：754602

申购时间：4月17日（周五）

转股价值：96.45（4月16日收盘价）

小她评估：建议申购★★★★

我们来看两个重要的指标：转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与。

纵横通信4月16日收盘价为23.62，纵横转债初始转股价为24.49，转股价值96.45，低于100元面值。

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好。

纵横转债的纯债价值为64.84，纯债价值较低。（采用同期限A+级银行间固定利率企业债收益率曲线计算）

公司业务

纵横通信是一家通信网络技术服务提供商，为中国移动、中国电信、中国联 通、铁塔公司等业内主要客户服务，针对大型公共设施、通信基站、住宅和商业建筑、交通网络等多种物理建筑及通信设施，提供移动通信技术和无线互联技术的系统解决方案和组网应用服务。 

公司主营业务收入构成如下：

报告期内，公司的主营业务收入主要来自于通信网络建设服务、通信网络代 维服务和通信领域产品销售业务。2016 年度、2017 年度、2018 年度和 2019 年 1-6 月，通信网络建设服务收入分别为 32,589.46 万元、39,678.37 万元、36,230.48 万元和 16,368.87 万元，占主营业务收入的比例分别为 63.86%、67.54%、62.24% 杭州纵横通信股份有限公司 募集说明书 156 和 42.37%。2016 年度、2017 年度、2018 年度和 2019 年 1-6 月，通信网络代维 服务收入分别为 18,433.74 万元、19,040.93 万元、21,952.05 万元和 8,995.71 万元， 占主营业务收入的比例分别为 36.12%、32.41%、37.71%和 23.28%。此外，2019 年 1-6 月，公司新增通信领域产品销售收入 12,691.98 万元，占主营业务收入的 比例为 32.85%。 

 本次募集资金用途如下：

公司2019业务快报如下：

市场情况

从行业来看，公司是5G网络技术服务商，随着5G投建加速，配套基站及网络服务需求增加，公司成长性不错，股价弹性大，估值目前处于自身历史偏高位，后续股价走势需结合其成长性综合考量。

公司营业收入近两年逐年递增，2019营业收入同比增长48.14%,主要系新业务拓展所致,利润总额同比减少31.06%，主要系新业务布局及拓展导致的费用长，后续利润增长情况需结合新业务的情况看，目前整体财务情况良好。

小她评估★★★★

从纵横转债目前的信息看，其转股价值略低于100元面值，纯债价值较低，公司债券评级A+级，评级尚可，目前整体市场转债溢价率不错。

整体上看，小她给予纵横转债评级：

建议申购，★★★★

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小她可转债评级体系

建议申购（4星-5星）：可转债综合评估好，破发风险低，预期收益较高 

谨慎申购（3星-3.5星）：可转债综合评估较好，因为市场等因素，有一定的破发风险 

存在风险（0.5星-2.5星）：可转债综合评估差，破发风险高

记住两个重要指标

转股价值＝正股股价／初始转股价＊100，转股价值越高越值得参与

纯债价值是将可转债持有到期后可以获得的全部收益的贴现值（折合到今天值多少钱），纯债价值同样是越高越好。