上次跟着  @班主任来了 学习了黑天鹅，这次继续来学习指数基金投资指南，有人陪读，还是比较有动力的，当然最主要的是要通过学习，学到指数基金相关的知识，毕竟学习是无止境的一件事，而理财更是啦，有了理论基础的支持，更加给自己的理财行为做保障。

今天学习的主要内容——什么是指数？

指数的分类学名叫“股票价格指数”，它是股票市场总的价格水平变化指标。股票指数的计算方式是选取有代表性的一组股票，把它们的价格进行加权平均计算得到。

指数的分类标准有很多，1，按市场，分为单市场（沪市的上证综指），跨市场（跨沪深两市的沪深300）和跨境（跨2个及以上国家）；2，按投资标的（股票、债券、大宗商品等）。而我们平时说的最多的就是股票指数了，一般都是按照指数代表性，分为综合、宽基和窄基三种类型的指数。

1、综合型指数：最为常见，包含了所有上市股票，可以反映全市场状况，可作为观察市场整体走势的一个指标，代表有：上证指数、深证指数。

2、宽基指数：成份股票覆盖范围很广，并不局限某一行业，可以包含N个行业的股票。如按照上市公司的规模，分成大盘股指数（成份股市值多在500亿以上，也称作蓝筹指数，代表有上证50、沪深300等）、中盘股指数（成份股市值多在100亿-500亿以上，代表有中证500、上证380）小盘股指数（成份股市值多在100亿以下，代表有中证800、中证1000）。

3、窄基指数：与宽基正好相对，指的是那些集中投资特定的策略类、风格类、行业类、主题类的相关指数，指数风格非常鲜明，投资标的股也很定向，让人一看名字就知道成分股是哪类行业或主题。指数基金是指投资某个特定指数的基金，通过购买这个指数中所包含的成份股来复制指数的波动。也就是说，指数基金跟踪哪个指数，就会按照哪个指数的构成来持有相应的股票。

——常用的三种估值方法，如何判断指数估值的高低估值就是人们用来评估一项资产当时价值的过程，就是衡量这个东西是物超所值，还是有价无市。

市盈率（PE)=公司市值（P）/公司盈利（E）公司市值就是公司股票的总价值，可以看作当前市场觉得这个公司值多少钱，如果公司股票总价值(P)是10亿，公司每年净利润是1个亿，那么这家公司的市盈率就是10/1=10倍，简单的说就是花10亿买下这个公司需要10年回本，但如果你预测这家公司未来每年利润实际可达3亿，觉得现在花30亿买也值得，那么当前的市盈率就给到了30/1=30倍.

市净率（PB)=每股股价/每股净资产，PB=公司市值/公司净资产，净资产等于资产减去负债，这个指标比较适合长期投资者使用，

净资产收益率（ROE）=净利润/净资产，一家上市公司，有10亿净资产，每年有1亿净利润，那么它的ROE就是10%，是企业用来计算内在投资回报的核心指标。指数ROE越高，说明指数的盈利能力越强。通常可以与PB指标结合起来一起用。

如何判断指数估值的高低？与参照物进行对比，理论上是“价值”，因计算指数价值非常难，就用到另外一个办法和历史相比，也就是“历史百分位”，通过搜集历史上每天的市盈率和市净率，并按照从小到大进行排序，当前市盈率和市净率所处的位置，就是历史百分位。历史百分位越低，估值就越低，反之，则估值越高。当然不能简单粗暴地直接用估值历史百分位去指引投资，因为指数不同，行业不同，指数的参考价值也不同，一般来说，宽基和弱周期行业通常参考PE百分位，而强周期行业则更看重PB百分位。指数估值对长期投资的参考价值更大，也不能单纯通过这3个指标去判断指数的低估高估，可以通过使用历史百分位和10年国债收益率来做比对评估。

以前听说这个指数基金目前估值偏低，可以考虑入场，当时不明白估值怎样偏低了？通过今天的学习，就明白了这个估值偏低是怎样来的，当然这些都是理论，并且我们也不知道之前的历史百分位是怎样的？所以，目前很多第三方的基金公司都会有相应的信息给到我们参考啦，大家可以去看一下。

最后交作业：