麻了麻了，中概亏麻了。

6月11日我还说我的中概互联亏了15%，今天一看马上就-20%了，让我生气的是我中间还补仓了呀！！！

用四个字来形容中概互联就是：特别离谱！

今天写这个文章，主要是看到各路大神都在说中概互联，有的看好，有的看空，我也打算随便聊一聊，有说的不对的地方评论区留言，我虚心接受。

下面书归正传：

首先中概互联下跌的原因，大家应该都清楚：

先是经历了美国对中国企业的“高压政策”，即出现极端情况，在美上市的中概股都有退市的风险；再是被韩国大户爆仓牵连，让很多中概股出现集体回调；然后是经历国内最强反垄断调查，第一枪打在了互联网巨头阿里身上，一下子被罚款182亿。

接着就是滴滴涉及信息安全，让市场开始怀疑互联网企业“流量变现”的商业模式还能否继续延续。
不得不说，今年的中概股真是屋漏偏逢连夜雨，利空一个接着一个。

就在今天，央行副行长也发表观点了，他说：
“垄断现象其实不仅仅存在于蚂蚁集团一家，其他机构也有这样的情况。对蚂蚁集团采取的措施，我们也会推行到其他的支付服务市场主体。”

看看这措辞，显而易见中概股强监管刚刚开始，蚂蚁只是第一个。

一连串利空下来，让中概互联变身中丐互镰，我也成为丐帮中人。

那是不是中概互联就真的凉了，后续都没有机会翻身了？

我上次聊到中概互联时，提到了对互联网行业投资的逻辑：

至少从目前看，互联网行业依旧保持高速发展，而其中的巨头阿里、腾讯、美团等仍然是中国最核心的资产。

因为它们从生意模式上就颠覆了传统企业。
互联网企业能快速成长的原因在于，它们的边际成本接近于零，也就是说一次产出后资源可以重复利用，只要用户数量足够大，弥补完成本后的所有收入都将成为利润，最终实现流量变现。
可出了滴滴这个事后，市场开始担忧了。

担忧如果政策对互联网公司的信息流量进行监管干预，就会大大抑制企业的盈利能力。

而且现在“规范互联网发展，反垄断、数据安全和降低交易成本”是十四五规划和中央经济工作会议的重点，所以很多人担心对相关互联网公司的处罚并没结束，反而才刚刚开始，互联网增长的天花板或将下降。

不过，鬼故事讲多了，讲故事的人都会害怕。

我不知道上述逻辑会不会实现，但基于这一刻，请大家思考一个问题：监管层真的是希望，将好不容易走向全球的巨头都赶尽杀绝吗？

应该不会吧，谁不希望自己的“孩子“越来越好，只是在让它变得好的路上，需要鞭策，希望它未来能发展的越老越好。所以我觉得互联网行业短期阵痛不可避免，但长期看一切疼痛都是馈赠。

而且，互联网企业已经与我们的生活密不可分。用户需求早已和互联网巨头们深深联系在一起，至少从短期看，没有衰败迹象。

更为关键的是，互联网公司骨子里都有一种创新血液。从社区团购，到$智能汽车，它们都在尝试突破，可以说现在我们熟悉的一切，由他们建立也将由他们颠覆。

大的逻辑聊完，我们再看看估值：

从市盈率看 ，中概互联的指数现在PE是44.05倍，当前分位数是13.29%。

不过我看网上很多大神分析，都说互联网公司更适合用市销率去估值。因为互联网公司前期大部分都是亏损的，市场更关注营收增速和活跃人数增速。因为这种公司的战略就是有钱就拿去扩大市场份额，等份额足够大，盈利实现途径简单，所以用市销率给互联网公司估值可能会更合理一些。

从市销率看，目前市销率基本上已经到了近7年低点附近，至少已经比历史上80%的时间便宜了。

目前市销率4.64，距离最低值4.24，还有8.6%的下跌空间。也就是说，现在的价格是1.724元/份，参照历史来看，中概互联最低价格可能在1.576元左右。

当然了，这个价格绝不是肯定的。因为很有可能不到这个位置就止跌企稳了，也有可能直接跌穿，把底裤亏没。

说到这了，我猜很多人会说，那到底能不能买呀？这个问题好难，我给不了明确的结论，但我可以描述一个现象，大家思考一下：

我在投资中，总会有这样一个感觉，就是情绪对市场的影响比品种本身更大。

比如白酒是yyds，大家应该都同意了，当它上涨时，很少有人怀疑。还会找出各种客观，甚至不客观的理由，去论证它的绝对正确。你可以想想你自己，是不是在白酒上涨时，甚少质疑，就是质疑也是满脸羡慕的质疑。

不过，哪有只涨不跌的品种，白酒开始下跌了，市场情绪开始变化了。

这时，就会有部分人说看吧，白酒就是垃圾，还是下跌了；但更多的人第一反应是“我要抄底”，因为白酒是yyds的论点已经深入人心，没有人会质疑白酒会真的崩盘。

但随着白酒持续的下跌，人性又开始变化，白酒就是泡沫的言论越来越多。这时候那批白酒一回调就买入的人，会马上成为“白酒就是泡沫”的坚实拥趸者，一边割肉，一边骂。

思考下，这中间变化的真的是是白酒吗？我想不是吧，变得是人心，变得是投资者的情绪。

回到中概互联，作为一篮子中国最强的互联网公司，短期会集中暴雷？不会吧，概率太小了，就算暴雷了，你买的是指数，是及时更新的，又害怕什么呢。

当然了， 我写这篇文章绝不是让大家去买入中概互联，我只是觉得市场鬼故事听多了，大家情绪受到影响了，分享点个人看法，顺便看看会不会打脸。

还有最后一点，分享一个判断买入时点的指标：

当市场上还有很多人包括我还在说中概的时候，说明还没跌到底，所以就算心动了，也不要一把买入，等啥时候市场上连说中概的热情都没有了，估计底就要来了。