如果要盘点今年全球最惨的市场，那港股必须上榜！

截止12月22日，恒生指数下跌15.16%，恒生科技指数下跌32.53%。

这还只是从年初算起，如果从年内最高点算，那么恒生指数已经跌了25.68%，今年的走势是这样的：

隔壁恒生科技指数更惨，从年内最高点算已经跌了46.32%，接近于腰斩：

说实话，任谁看完这两个指数的走势，都不得不感叹一句：牛X。

那么问题来了，为什么港股会跌这么多，底部到底啥时候来临？今天我就来简单聊聊。

首先，分析港股下跌的原因要从今年二季度聊起。

自二季度以来，高层对平台类公司的监管政策愈发严格，这其中像阿里、腾讯、美团都受到了不同程度的处罚，恰恰是这一变化改变了投资者的预期。

不过需要大家理解的是，监管趋严只是这一轮新经济行业下跌的直接原因，而非内在原因，真正的原因是它：

在4G逐步普及+移动互联网全国铺开的大背景下，相关互联网公司享受的红利开始消退，行业进入存量博弈时代。

在理解这句话之前，需要大家知道分析影响一家公司市值的因素包括：

净利润和市盈率

净利润代表的是股票的基本面，而市盈率体现的是股票的估值面。

当新经济行业进入存量博弈时代时，会对业绩影响比较明显，比如今年的互联网行业基本面均较为疲弱。

同时，在这个时候，新经济行业还持续受到外界的政策压力冲击，那就会对整体估值进行下调，从而股价出现下跌。

聊完港股下跌原因，我们再来聊聊港股见底了吗？

见不见底这件事并不依赖于我的主观判断，而是应该从实际指标出发，比如最近的港股回购潮。

简单来说，回购就是公司用自己的钱买自己家的股票，那如果频繁出现上市公司回购，可能就预示着市场底部区间的来临。

在历史上，港股共计出现过五次回购潮：

第一次是在2008年：

当年港股公司回购金额总计达到175亿港币，恒指全年下跌48.3%。

而在接下来的12个月中，恒生指数上涨了52%。

第二次是在2011年—2012年：

港股公司共回购121亿港币股票，恒指在这段时期下跌13.2%。

而在随后的6个月的时间中，恒生指数上涨16.5%。

第三次是在2014年：

港股公司累计回购金额100亿港元，随后开启一波牛市，并于2015年4月恒指突破28000点。

第四次是在2015年—2016年：

累计回购金额409.8亿港元，恒指下跌16.2%。

而在随后的13个月中，恒生指数上涨49.5%，并于2018年1月突破33000点。

第五次是在2018年：

累计回购231.2亿港元，恒指累计下跌24.0%。

随后的6个月，恒指上涨18.9%。

纵观历史回归潮，我们可以发现：

港股回购公司数与恒生指数呈现是负相关关系，并且回购潮过后，恒生指数都会出现一波上涨。

那么对于这一次回购潮，是从2021年二季度开始，并且在下半年随着港股市场的大幅下跌而进入高潮。

截止12月15日，港股市场2021年累积回购金额达到335.1亿港元，创2002年由数据记录以来的历史新高。

其中，下半年共有142家公司回购，回购金额达204亿港元，创半年度新高。

由此可以看出，当前就算不是底部，也属于底部区域了。只是我们没有办法精确判定最低点到底是多少，所以与其问是不是到底了，不如在当前这个底部区域开始主动“寻底”。

这中间，如果你也想参与“寻底”，可以关注恒生科技指数基金。

ps：点击蓝字了解恒生科技是什么？

当然了，如果你已经买了中概互联或者中国互联等，其实就没有必要买恒生科技了，毕竟它们中间有很多重合个股。

最后，为了方便大家理解，我将市场上3个常见的配置新经济主题的基金做了一个总结：

这三个指数基金，都是投资新经济主题的工具，大家可以根据自己的需求选择：

1，如果害怕在美上市的中概股有退市风险，那可以选择只投港股市场的恒生科技指数。

这个指数中除了有互联网个股，还有一些硬科技概念，比如中芯国际和华虹半导体。

2，如果之前已经投资过中概互联，但最近溢价率太高下不去手，可以选择中概互联2.0，这个指数里面只有30只成分股，但是比1.0更均衡，而且历史回测出的长期收益也要更好。

日常碎碎念1：

12月21日，中概互联亏损27.73%

最近中概互联溢价率有点高，也许可以看看隔壁的中概互联2.0

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日常碎碎念2：