今天来聊聊隔壁的可转债市场。

如果说2021年是可转债风生水起的一年，那么2022年就是哀鸿遍野的开始了。

在本周一，可转债市场出现大跌，中证转债指数大跌3%，创两年来最大日跌幅。

当天只有10只可转债出现上涨，而跌幅超过2%的转债却多达99只。

这其中，东财3这只转债更是大跌13%，让一众持有人都傻了眼。

本次可转债市场的下跌或许跟两个原因有关：

1，投资可转债的「固收+」基金遭遇大额赎回，机构被动大幅减仓；
2，可转债市场已经积累较大涨幅，当前有一定调整需求。

从转债价格和转股溢价率来看，当前可转债市场均处于历史较高位置，需要关注高溢价率转债的回调风险。

其实在刚刚结束的2021年，可转债市场已经经历过一轮牛市了。

在当时，市场一度已经没有100元以下的可转债了，就连可转债市场中的宽基指数——中证转债指数的年度涨幅也超过17%。

而万物皆周期，在当下转债平均价格和转债溢价率都处于双高阶段，在此之下出现调整也就不算意外了。

其实早在去年底，丸子就给大家提示过可转债市场的风险，当时是这样说的：


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不仅如此，我还发现了一件更有意思的事：有一个做可转债的基金经理也一直在社交媒体喊话转债市场的风险。

在去年9月，他就提示持有人：转债估值偏贵，选择范围受限。

而在今年2月6日，他又继续提醒：转债估值不低，今年的性价比会弱很多。
甚至怕大家没看见，在2月7日又重新提示了一次：
结合这种种迹象来看，当下投资可转债或可转债ETF的性价比并不突出。

甚至，还需要提示大家的一点是：

如果你想买一些「固收+」产品，也要注意排雷。

因为有很多「固收+」基金的可转债含量过高，如果真的遇到转债市场大跌，那这部分产品可能也会出现当天下跌3-5%的情况。

所以，如果你是为了稳健配置的「固收+」基金，那就要检查下你的「固收+」是不是可转债含量过高。

我拿某只「固收+」举例，给大家演示排雷方法：

1，找到「固收+」基金四季报的债券占比；
2，找到「债券投资组合」中的可转债占比。

显然这只「固收+」的可转债含量并不低，它的债券总占比是80%，也就是说他将24%左右的资金都投向了可转债。

大家可以按照上述步骤毛估一下自己买的「固收+」可转债含量，看看能否接受。

除「固收+」产品外，纯债基金也可能会包括可转债，所以如果风险承受能力一般，最好选择没有可转债或可转债占比较小的纯债基金。

在上次给大家整理的纯债基金清单中，我将不含可转债的纯债基金做了筛选：

「摸着丸子过河计划」：

特点：

1，丸子本人正在买的基金；

2，丸子本人觉得有一定投资价值的基金；

3，丸子本人浮亏的基金。

所以，该计划只是丸子同学本人的投资记录，并不构成任何投资建议。

如果你一旦入坑，就要学会为自己的行为负责，买卖都是你自己独立思考的结果，所以出现亏损和任何人无关。

我还为这份计划提供了2个参考路径：

1，越跌越买：该路径适合左侧交易的投资者，并且有一定的资金准备和大量时间，能等待品种走出底部区域。

2，拒绝踩坑：该路径是避免踩坑策略，给大家提供了排除选项，也就是绝对不买入当前计划内的品种。

以上2种路径可自由选择，但请注意任何操作都是你自己的独立思考，自己要为自己的资金负责。

相关基金科普指南：中概互联｜恒生科技 ｜科创50 

「定投DIY计划」：
在这份计划中，丸子将为大家挑选出一些适合定投的标的，大家可以自行DIY配置。

可参考的配置逻辑：大盘风格ETF+中小盘（或成长）风格ETF

这是因为：大盘风格一般代表着中国的核心资产，而中小盘或成长风格具备高弹性、高成长性的特质，二者同时搭配可以降低一定的结构性风险，同时可以避免踏空。

相关基金科普指南：沪深300｜上证50 ｜A50｜中证500｜中证1000｜创业板｜科创50｜双创50

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