她理财

登录 注册
#【专栏】丸丸子养基

来自基金可以这么玩・625篇帖子・6061人参与

发帖
丸丸子

"红五月"稳了,接下来重点关注这3个影响因素!

丸丸子
丸丸子 丸丸子 2022-05-30 19:16 阅读(1446)

本月还剩最后一个交易日,只要不是大暴跌,这个“红五月”行情是没跑了!

虽然接下来市场会如何走没人能给出准确的答案,但我们可以多关注这三个影响市场的因素:

一,疫情

短期来看,对经济和盈利影响最大的就是疫情了。

今年以来,国内两个超级大城市受到疫情的影响,被迫按下了“暂停键”。

上海从3月底起开始管控,到现在两个月的时间,疫情逐渐好转了。我看今天的新闻说,从6月1日开始就有序恢复正常的生产生活了。

北京是从四月底发现疫情的,到现在已经有多个区开始由居家办公转为正常上班了,地铁也逐渐恢复运营了。

可见,疫情开始好转了。

按照2020年3月的经验,疫情后几乎所有行业景气度都能恢复,大家可以看一下下图红线之后的部分,不管是资源类,制造业还是消费类都有明显改善。

所以,当疫情最差的阶段过后,盈利和估值都能有所回升。

二,地产销售数据

根据国家统计局数据显示,目前商品房销售持续下滑,2022年1-4月商品房销售面积39768万平方米,同比下降20.9%。

虽然2008、2011和2014年都出现过销售面积绝对值的负增长,但这次房地产销售下滑的速度比历次经济下行期速度都要快。

那为什么我们要关注地产行业的销售数据呢,这里我先给大家展示两个数据:

1,2021年,房地产业及其完全拉动的上下游行业增加值为28万亿元,占GDP的24.5%。

2,2021年,地方政府房地产相关收入总计10.8万亿元,相当于地方本级财政收入的52.6%。

从以上两组数据看出,房地产行业不仅是国民经济的支柱行业,而且还是地方政府的重要财源。

给大家举个例子,进行房地产开发投资可以带动建筑业及水泥、钢铁、有色金属、机械制造等上下游制造业;还能带动与住房有关的家电、家具、 家纺、装潢等制造业,也可以带动金融、媒体、互联网、物业管理等第三产业。

所以,尽管我们要坚持“房住不炒”的大政策,但地产行业不能倒下。

这也就是为什么今年以来,各地房地产调控政策不断放松,从降低首付比例,到降低贷款利率,现在已经有超过70个城市在限购、限贷、限售、补贴等多个方面进行边际政策改善。

如果看历史数据也可以发现,历史上稳增长政策后都会带来房地产销售企稳,而股市反转的拐点,大多对应着房地产销售的稳定或回升

像2008年底、2012年底、2020年3月,股市拐点均是房地产销售的拐点。

唯一一次例外是2014年,股市拐点出现在2014年三季度,而房地产销售回升出现在2014年四季度。

所以,大家后续可以关注房地产销售数据有没有得到改善。

三,对美国经济衰退担心持续

当下市场对美国经济衰退的担忧刚开始出现。

从下图可以看出,在美国经济下行初期,中国经济大多也会偏弱。

因为从短期的角度看:

如果美国经济下行,对出口的影响是无法避免的,特别是在美国经济下行的初期和中期,大多都会有些影响。

不过,从长期的角度看,中美经济差别很大。

结合以上三大因素,信达证券给出的观点是:

历史上几乎所有的稳增长政策发力后,都是最先见到信贷和房地产销售等领先指标企稳,而由于产业链传导、库存等的影响,经济同步指标和盈利的改善大多会滞后半年。

所以,2022年下半年,大概率会见到宏观领先指标的改善和1个季度的盈利环比改善,但盈利和经济同步指标下降的趋势还很难快速回升,要想完全扭转,估计至少要到2023年上半年。

预计2022年可能是V型大震荡,上半年类似2018年,下半年类似2019年。当下或许类似2018年四季度的底部区域,大部分风险已经释放,只是还有几个小的尾部风险。

短期来看,未来半个月到1个月,市场可能会是震荡的格局, 等待二季度末或三季度初的反转信号。

行业上可以关注港股互联网、传媒、军工,消费中可关注超跌的家电,金融中开始增配非银,稳增长相关的建筑、地产可以继续超配,直到房地产销售企稳。


5月30日:

中概互联亏损30.39%;恒生科技亏损23.93%稳住,我们能赢!
提示:本订阅号发布内容仅代表作者个人看法,并不代表作者所属机构观点。涉及证券投资相关内容应以所属机构正规发布的研究报告内容为准。市场有风险,投资需谨慎。在任何情况下,本订阅号中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前,如有需要,投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。
只看楼主

还没有人回复,赶紧来抢沙发啦~

回复楼主

回帖
小组话题

扫码下载

APP

iOS • Android

想理财却无从下手? 打开应用
通俗实用的理财课程