最近A股继续跌跌不休模式，眼看别人家的股市创新高，可想而知大家心里肯定很难受。

我们总说A股牛短熊长，A股的熊市究竟有多长呢？我们借大盘的走势，来重温下自2000年以来A股的5轮熊市。

第一轮（2001.7-2005.7）——熊市4年：“股市推到重来”，“中国股市索性关掉算了”

2001年的中国股市基本是围绕着“监管”、“整顿”、”打假”这些关键词展开的，证监会重拳打击各种违法违规行为。6月14日的国有股减持政策成为股市下跌的直接导火索，大盘从2245点的历史高点拉开了4年熊市的序幕。

这轮熊市，A股经历了整顿、非典、货币政策收紧、市场扩容等利空，大盘跌至998点的历史大底，之后创下了轰轰烈烈的6124点。

第二轮（2008.1-2008.11）——熊市10个月：“全球金融危机”、“覆巢之下，焉有完卵”

2008年是全球资本市场动荡不安的一年，美国次贷危机蔓延至全球引发金融海啸，随着全球经济的急转直下，我国经济也经历了从通胀到通缩的急速转弯，从基本面到政策面，都经历了“过山车式”的变化。

大盘从最高点持续下行，以1821点收尾，2008年全年跌幅65%。

第三轮（2011.4-2014.5）——熊市3年：“放水后遗症”、“GDP破8”

由于前期大量的信贷投放和长期顺差导致的货币流动性过剩，2011年通胀居高不下，央行年内七次上调存款准备金，三次加息，对资本市场产生了巨大的影响。同时，股市的持续扩容和融资，也对市场造成利空。

而国际环境也不甚乐观，主权信用危机不断升级，引发全球对二次衰退的普遍担忧。

这一轮的熊市也比预想中的要长，此后又经历了GDP破8、钱荒、债市风暴等，终于在2014年下半年摆脱了连续几年的低迷局面，迎来了久违的牛市。

第四轮（2015.6-2016.5）——熊市8个月：“GDP破7”、“2000以来经济最困难的时候”“清理场外配资”

2015年上半年股市延续2014年的牛市行情，市场普遍对股票市场有较高期待，在杠杆资金推动下大盘很快站上5000点高位。

然而随之而来的清理场内外配资，以及对货币市场流动性的担忧，指数快速下探，股市经历了从快牛到股灾的泡沫破灭。

第五轮（2018年）——熊市1年：“金融去杠杆”

2018年3月开始，伴随着来回拉锯的中美摩擦，行情一落千丈，而由去杠杆导致的社会融资规模增速下降、信用利差极具扩大突破历史极值、上市公司大股东股权质押爆仓风险等，更是使市场雪上加霜。

2018年市场单边下跌，大盘下跌-24.59%，创业板指下跌-28.65%，同样跌到大家都没了心气。

目前我们处于2000年以来第6轮熊市中的第三年，我们很难确切的预测这轮熊市什么时候结束，但能确定的是，这轮熊市一定会结束，然后开启下一轮的牛熊周期。这是由市场本身的周期决定的。

从历史上看，过去二十多年，最长的一轮熊市是世纪之初，持续4年多，其次是2011年那一波，持续3年。而且看起来，熊市时间越长，下一轮牛市也会越猛烈，挺过去就是胜利。

其实回看过去，我们经历了比现在更难、更大的危机，最终都能顺利化解并等来牛市，这一次也不会例外，只是过程免不了各种失望、心酸和不甘。

这种时候，唯有熬下去。正如巴菲特的老搭档查理•芒格所言：我们这代人，我们这批做价值投资的人，哪一个不是熬出来的，坚持下去，甚至用不着脑子多聪明。和大家共勉~