丸子发现：

科创50指数，已经回到了今年3月份行情启动前的位置了。
3月份的时候，科创50指数突然启动——

一个多月的时间，反弹幅度超过15%。‍‍

如果从今年年初开始算，三个月的时间就上涨了20%，当时已经进入了技术性牛市。

当时上涨最核心的原因来自，科创50指数中的第一个权重行业芯片板块迎来疯狂上涨。

只是甜蜜期不长，半个月后，科创50就调转方向，开始下跌。

从4月中旬开始算，到现在三个月的时间，回调幅度已经超过15%。

而下跌的主要原因在于：市场担心半导体周期还没有触底。

截至目前，科创50指数再次来到1000点下方，回到上一轮行情启动前的位置。

丸子简单盘点了一下过去一年中科创50指数跌破1000点的四种情形：

第一次：2022年4月份， 科创50首次跌破1000点。

当时科创50指数从1639点一路回调至853点，调整幅度接近44%。‍‍‍‍‍‍

然后利用三个多月的时间，强势反弹30%，重新回到1000点上方。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

第二次：2022年10月，科创50第二次跌破1000点。

当时科创50从1156点一路回调至871点，调整幅度超过20%。‍‍‍‍‍‍‍

‍‍‍‍然后不到一个月的时间，反弹19%，再次回到1000点上方。‍‍‍‍‍

第三次：2022年12月‍‍‍，科创50第三次跌破1000点‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

当时科创50从1072点一路回调至915点，调整幅度超过11%。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

然后用一个月的时间，反弹12%，短暂回到1000点上方。‍‍‍‍

但随后一直在1000点附近上下震荡，然后上攻到今年以来的最高点1171点。

第四次：2023年7月‍‍‍‍‍‍‍，科创50第四次跌破1000点

这一次是科创50指数第四次跌破1000点，调整幅度接近15%。‍‍

根据前三次的情况来看，在跌破1000点后的1个月到3个月之间，科创50大概率会迎来一次反弹，反弹幅度至少大于上一轮下跌趋势的50%。

从中还发现一个现象：前三次的阶段性底部越来越高，都没有跌破上一次的低点。‍‍‍‍‍‍‍‍‍

只要这一次不要跌过上一轮的低点915点，那底部不断夯实的趋势就是确认的。‍‍‍‍

在科创50指数中，一共有17家半导体公司，权重占比在43%，可以说半导体行业的走势对科创50来说起到决定性作用。‍‍‍‍‍

而半导体在国内的定位是「补短板」，也就是卡脖子落后环节的追赶。

上文中我们也说了，半导体上一次的下跌是由于市场对半导体周期还有所担忧，因为半导体周期很大程度上取决于海外需求周期，尤其是美国的需求周期。

如果三季度半导体终端需求见底回升，对应半导体消费周期见底回升，那么半导体产业链和科创板有望迎来新周期的开端。‍‍‍‍‍‍‍‍

‍‍目前来看，科创50指数的估值处于较为低估区间。‍‍

截止7月17日，科创50市盈率在41.72倍，从2020年年初至今均值为58倍，现在的估值远低于均值。

我把市场上与科创50相关的ETF都做了盘点，一共有10只。‍‍‍

其中有8只普通的ETF，另外2只属于增强策略ETF

科创50ETF（普通版）：‍‍‍‍‍
国联安科创50ETF（588180）的运作费率是全市场最低的，而且规模适中。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

科创50ETF（增强版）：‍‍‍‍
我对比了一下增强ETF和科创50指数的走势，发现南方科创50增强策略ETF（588370）跑赢了比较基准，而且费率更低。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

鹏华科创50增强，不仅费率更高，今年以来连基准都没有跑赢。‍‍‍‍

不过诚实来讲，这两只科创50的增强策略ETF优势并不明显，普通的科创50ETF也是可以的。

总而言之，现在的科创50指数抹平了今年以来的大部分涨幅，又可以再次进入我们关注的范围内了。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

尤其是看好半导体主题但又不想承担太高波动的朋友，科创50值得关注一下。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

「丸子日报」（2023/7/17版）：

中概及其亲戚们的最新进展

中概互联亏损-20.88%；恒生科技亏损-6.34%

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