一

新可转债申购。

网上申购新可转债，每个人可以申购一百万元可转债，申购无需缴款，无需保证金，无需持有股票或可转债市值，只要有证券账户就可以申购。

不中签不需要钱，中签才需要缴款——把钱存在证券账户里面就会自动缴款的。

上市当天即卖出。

这种套利方式的特点：投入小，中一签也就1000元；时间短，一般十几天到一个月就上市了；风险小收益不低，股市行情不太差的情况下，都不容易破发，还能有溢价。

强烈推荐这种方式！

二

长期持有可转债。

申购中签的可转债，上市之后不卖出，而是继续持有。

等到可转债涨到130元以后，有钱的公司会选择提前赎回可转债，会有公告的。见公告就卖掉。

有些公司会提前赎回的，但是有些公司缺钱，不肯提前赎回，那么，只要股价继续向上，转债价格就继续向上，谨慎的超过130元就卖掉，贪心的可以不见公告不卖掉。

这种套利方式的前提依然是中签，行情好能赚到更多，行情差也只是少赚点。风险小，时间长。

这种方式依然强烈推荐！

三

股东优先配售。

在可转债发行当天，原股东可以按照一定比例获得优先配售，输入优先配售代码申购就可以了。

这需要特别留一个一个数字，就是每股获配债券的金额，还要挑股价低的。另外，上交所的规则是按照四舍五入计算的，也就是说持有股票只能优先配售超过5张债券的，就会配10张（1手）转债啦——但仅仅超过5张是不能保证100%获得配售的哟，如果太多人想依靠四舍五入薅羊毛，就会随机排队，有一部人就无法获得优先配售。

比如后天可以申购的大参林转债，每股配售2.499元债券，要参与股东配售，就得在明天买入300股，后天能获得优先配售一手转债。大参林股价50元，300股需要15000元，才获配1000元转债，股票稍微一跌，不仅没钱赚，还可能亏了。所以要看那些股价低的。如果要100%获得优先配售，足足需要买入500股，风险更大。

之前苏银转债，只需要持有300股就能获得优先配售10张债券，300股成本1800多元，就能获得配售1000元转债，这个比例就非常高，导致很多人薅羊毛，最终有一部分人没获得优先配售。

这种套利方式的特点：风险大，需要精于计算的。

四

买入低于面值的转债。

可转债作为债券的面值是100元/张。行情差的时候，转债价格跌到80元左右，还是挺常见的。这就是机会啊。

机会有两个：1、公司下调转股价，转股价值回到100元左右，很容易能涨回100元；2、等待继续下跌，股价持续一段时间在转股价的70%以下，就可以把转债按照100元+当年利息的金额，逼上市公司收回去。

大部分公司是愿意下调转股价的，但也有极少数公司作妖，看着回售期没到，坚持不肯下调转股价。比如亚太转债，在2018年年初就达到下调转股价的条件了，但至今都没下调，导致这个可转债是所有转债中价格最低的，才98.39元，但转股价值才55.71元，估计董秘电话都被催促下调转股价的打爆了。

并非低于面值就能买入，需要甄别公司是否出问题了，比如被立案侦查，做假账被曝光等等。

这种套利方式的特点：这种机会少，风险小，但时间可能很长，因为第2个机会只存在于可转债存续期的最后两年。如果公司不下调转股价，那很可能需要熬到最后两年才能按100元收回。

五

买入折价的可转债转股。

当可转债价格相对于转股价值有比较大的折价的时候，可以买入可转债，并提交转股申请，T+1获得股票并卖出。

可转债发行半年后，就进入转股期了，只有进入转股期的可转债才能这么操作，但是进入转股期的可转债折价都非常小，无利可图。也许有另外一种方式，就是买入即将进入转股期并且折价比较大的，不过这个时间比较长，风险大。

这种套利方式的特点：风险大，所需时间短，收益不太高。