惊喜不会太大 

债券的市场价格有起有落，但波动幅度相对较小。债券基金按照投资比例主要分为纯债基金和偏债基金。纯债基金，顾名思义，它不能投资股票；偏债基金的股票投资比例一般是最高20%。投资的债券主要是国债、企业债、金融债和一些短期的融资债券。基于以上特点，债券基金被称为中低风险的基金，风险程度仅高于货币基金。

但是收益历来是与风险并行的。高收益伴随高风险，同样，低风险的债券基金也就很难获得高收益。市场下跌时，债券基金也不保证正收益，但市场快速上涨时，收益通常不及股票、混合基金。

比如今年一季度，A股行情迅速回暖，33只债券基金出现亏损，收益最高的前三名是$华富可转债、富安达增强收益A/C、南方希元可转债，分别获得23.39%、23.2%、23.11%的收益，而这三个都是带有股性的可转债基金，还是托了股票的福。

惊吓可能不小

任何投资都不能保证稳赚不赔，债券基金也不例外。可能导致债券基金出现亏损的原因有以下几个。 

1、利率

债券价格和市场利率密切相关。利率下降，债券价格上升，债券基金的收益率上涨；相反，利率上升、债券价格下降，债券基金甚至可能获得负收益。

2、基金公司和基金经理
基金公司的实力决定债券的规模和产品研究能力，通常来说，规模大的基金其风险承受能力更强。遇到持有人大量赎回时，也有足够的资金提供流动性支持。

而基金经理的投资风格和投资管理水平直接影响债券基金的收益水平。国债占比高于企业债、或者高信用债配比多于低信用债配比，可能收益和风险都会低点儿。另外、基金经理的历史业绩稳定的话，收益相对更有保证。

3、信用风险
信用风险即履约风险。我国债券主要由中央政府、地方政府、金融机构和国有大中型企业发行。这些机构的信用度较高，还债能力较强，信用风险不高。但是信达澳银纯债2018年年报称、2018年违约债券规模超过过去两三年的总和。另有数据显示，2018年以来200多只债券违约，民企成违约重灾区。也就是说，企业债的信用风险不容忽视。违约风险到底有多可怕呢？

看看今年一季度债券基金业绩倒数第一的信达澳银纯债债券吧。该基金规模不大、部分债券占比集中，3只重仓债券2只踩雷，第一次估值下调后，该基金当日基金净值大跌12.42%。第二次债券信用等级被降级、该基金单日净值再次大跌21.42%，两次单日超跌10%。因为两次踩雷，导致该基金一季度收益为-32.88%。（只是举例说明债券基金的投资风险，毫无诋毁信达澳银的意思。相反，该基金公司踩雷后，用自有资金申购纯债基金，为持有人赎回提供了充足的流动性支持。暂停纯债基金的申购等业务，避免新增持有人、减少影响面，并向各销售渠道发送风险提示。相比自有资金提前出逃的基金公司，信达澳银算是很用心了）以上数字让我对债券基金有了新的认识，相信也给投资者上了一堂生动的风险教育课吧。

其实，投资债券基金的风险和投资股票基金的风险大同小异，都不容小觑。总之，投资都有风险、入债也需谨慎。