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我家自从2013年开始第一次买入五年期电子式国债后，从此一发不可收拾，爱上了它。

目前执行的国债利率：三年期4%，五年期4.27%

在说国债配置思路之前，先列举一下五年期电子式国债有哪些优缺点。

一、优点

1、安全性高

除非中国发生动乱，比如战争等，否则国债都是可以按期兑付的，所以国债可以说是几乎没有风险的投资。

2、投资门槛低

100元起购。与国债利率差不多的银行大额存单和R2以下风险等级的银行理财的投资门槛分别是30万（50万）和1万（5万）起。

3、与凭证式国债相比有复利的优势

电子式国债和凭证式国债的安全性和利率都是一样的，都是国家发行的债券。两者最大的区别是付息方式不一样：

电子式国债——每年付息

凭证式国债——到期一次性付本息

当然电子式的复利是需要投资者手动操作的。比如我在2018年4月10日买了一笔五年期的电子式国债，那么在2019年4月9日或4月10日8：30前就会收到一年前买入的国债的利息，在2019年4月10日8：30我把这笔利息再次购买五年期电子式国债后，就是复利。

有财蜜计算过4.27%利率的五年期电子式国债复利后的年化收益可以达到4.65%左右，这个利率是不是高于国有银行的大额存单和R2以下风险等级的银行理财收益？

4、灵活性高

电子式国债与银行定存和银行理财相比是灵活性最高的，因为银行理财不允许提前兑付（有些银行理财可以转让），而定存（大额存单不了解）要提前支取的话，利息是按活期计算的。

电子式国债可以去柜台随时提前支取（我有亲身经历），五年期提前支取的相应扣息原则是：

1）持有180天以内，无息：扣除1%的手续费后，取出本金

2）持有6个月-24个月，扣息天数180天，发放利息天数为540天

3）持有24个月-36个月，扣息天数为90天，发放利息天数为990天

4）持有36个月-60个月，扣息天数为60天，发放利息天数为990天1740天

5、五年期利率高过三年期

如无需提前支取，五年期的利率必须高过三年期；如要提前支取的，根据上面的扣息原则，五年期的利率也会高于三年期的，具体演算过程就不在这里说了。

二、缺点

1、固定时间发行，不能随时购买

正常来说，电子式国债的发行时间是4、6、7、8、10月的10号。

2、购买渠道较少

目前只限于在柜台和各大银行的网银上购买，有财蜜说手机银行购买，我试过我家的中行、工行、交行的手机银行都不能购买。

3、额度有限，有时抢购不了

今年4月的国债，全月可以随便买，但是6月只有10号一天可以购买，我就有15万资金没抢到。

现在再来具体说说我家五年期电子式国债的配置思路。

1、是我家资产配置中占比最高的

我在2007年5月开始购买基金，从而开始学习理财知识，知道理财的第一个原则是：鸡蛋不要放在一个篮子里！后来随着理财知识的不断增加，知道鸡蛋不要放在一个篮子里，其实就是一个家庭的理财投资要做好资产配置。

网上有很多解读资产配置的文章，通过这么多年的学习，知道资产配置并不是什么高大上的东西，用大白话来翻译就是：无论市场如何变化，良好的资产配置可以让你在尽可能保证本金安全的前提下取得较高的理财收益。我认为任何资产配置抛开本金安全去谈收益，是没有任何意义的。

所谓资产配置，就是在你的投资组合中，有低风险的（家庭风险的安全垫）产品、有中高风险（理财收益率的保证）的产品，良好的资产配置可以在能承受本金损失的范围内取得较高的理财收益。一个家庭的资产配置不是说把所有现金拿去买10几只不同的股票，也不是把所有现金拿去买10几个不同平台的P2P……。

我准备用三到五年的时间将我家的现金资产配置方案调整为：50%五年期电子式国债+20%P2P+20%指数基金定投+10%股票。按我家过去5年的投资水平，这个组合应该可以取得6.5-7.5%左右的年化收益。

2、配置较高的五年期电子式国债，可以不用担心被失业

我家的五年期电子式国债是孩子的教育金和房贷的后备军。孩子的教育金和房贷是一个家庭的硬性开支，无论家庭发生任何变故，这两项开支都是需要按时支付的；所以我家购买的国债是以防万一我和老公同时被失业不能支付孩子的教育金和房贷的。房贷不提前还的的因是：我家的房贷是公积金和9折的商贷，所以就是购买国债，也能用银行的钱赚一点点利息差；手上还有一笔可随时支配的现金。

3、配置较高的五年期电子式国债后，可以把其它现金拿去投资风险和收益均较高的产品

我家如果把50%的国债配置齐后，其它现金就可以放心去投资股票、P2P、指数基金。投资股票、P2P、指数基金是想取得较高的理财收益，而在市场行情不好的时候，比如股票、基金长期套牢后，也不会影响到我家的正常生活。

4、利率下行期间，买入五年期电子式国债，可以提前锁定未来五年的相对较高利率。

2014年的五年期电子式国债的利率是5.41%，当时银行理财的年化收益6%左右，货基的收益好像也有5%，但这几年银行理财（目前应该在4-4.5%之间）和货基（目前是2.6%左右）的收益一直在下降，而我2014年买入的国债到今年期满一直都可以享受5.41%的利率。可惜这个利率一去不复返了。

我们做投资，国内要了解国家的一些大的经济方针和政策，国外的话最少要了解美联储的一些政策。

比较多的财经媒体一致的看法是：中国已经放缓了经济增速，未来是宽货币周期，为了让更多的钱去到制造业，未来3-5年中国加息的可能性不大。

再来看看对中国货币政策影响最大的美国的情况：美联储这个7月降息是大概率，因为某普又喋喋不休重申降息将有助于经济（美国目前的经济已经不是一年前的情况），还数次说要炒掉鲍威尔，就看胳膊能不能扭过大腿了。

所以我的判断是未来3-5年中国加息的可能性不大，就算维持目前的利率水平，购买五年期电子式国债也是最划算的（此为本人观点，据此入市风险自担）。

五年期电子式国债虽好，但也不容易抢购。因为准备工作做的比较充分，所以这么多年我家购买国债的成功率还是蛮高的，有两次没抢到。

我家都是在网银上购买，最少会提前一天把准备购买国债的网银开好国债托管账户，资金转到网银上，国债的发售时间一般是早上8：30，所以需要提前开电脑，登录上网银。我家在中行、工行、交行上买过国债，最好买的是交行；另有财蜜说农行、建行和广发也挺好买的。

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