近期市场大幅回调，持有「小目标」的财蜜们都开始有点慌了~不用担心，就像小目标团队所说：不要纠结于每天的涨涨跌跌，而是要去理解市场长期运行的内在逻辑，去寻找市场长期的价值。

相比于国外“活久见”的行情，A股市场近期的表现在全球中可以称得上强劲了。尽管如此，A股各大指数也均出现了10%左右的回调，中小创指数的回调幅度则超过了15%。

对于当前的行情而言，10%多的回调幅度，是属于很正常的。因为当前市场处于一种极度不确定的状态中，比如美股最近三天的涨跌幅分别为-9%、+9%、-12%左右。结合这个，再来看看A股，是不是就好多了呢？

当然，对于大多数投资者而言，当前的回调，对于自身的投资心态是一个严峻的考验。但只要经受住这次的折磨，我们势必会有所成长。对于这一点，我想经历过「小目标」1802期，并最终达标止盈的豆友们，一定深有感触。

「小目标」1802期是坎坷的。

「小目标」1802期建仓于2018年3月中下旬，正好处于市场第一波下跌后回调的高点3300点附近。之后在中美贸易冲突的影响下，市场在震荡中一路下行至2500点，1802期也在浮亏的道路上走了近一年，最大浮亏曾达到过20%。

但随着2019年一季度一波大的反弹行情，「小目标」1802期在两个多月的时间里，不仅收复了失地，还一举达到了8%止盈目标，在市场高点止盈出场。止盈时上证综指3270点，还未回到建仓时的点位，但1802期止盈了。

「小目标」1802期又是幸运的。

这种幸运体现在两个方面。

一方面，1802期在市场的反弹高点及时达到了止盈点。这种幸运，与「小目标」策略的超额能力是分不开的，毕竟上证综指仍未超过建仓时的点位，而「小目标」却达到了8%的目标收益。 

另一方面，1802期的坎坷教会了我们成长。1802期的至暗时刻，大盘跌至低点2500带点时浮亏20%的时候；但至暗时刻也就意味着曙光，从谷底到止盈，只有2个多月的时间。

这就是基金等权益类资产的特点，涨跌是不均匀的，并不会像固收产品那样每天涨一点点，股市的波动是常态，可能很长一段时间都只赚一点点甚至是浮亏，但也可能在极短的时间爆发增长。小目标1802最终运行408天收益8.16%，折算成年化收益7.32%。这个收益放在各大类资产中仍然是很高的收益。

而这短短的2个月，能够带来多大的不同呢？

上面是1802期用户退出时间的分布图。可以看到，52%的用户坚持到了最后，收获了8%的盈利；有22%的用户，则在账户回到成本线之后，选择了退出，或许是不想再经历浮亏的痛苦了；有26%的用户，则没有坚持到黎明前，在一次次的下跌中，失去了信心，忍痛离场。

 所以，仅仅2个月的时间，只因为投资心态的不同，带来的结果差异却是巨大的。

 我们不会去妄加菲薄那些没有坚持到最后的人，但我们由衷欣赏那些坚持到最后的人。这种坚持，是对我们投资心态的磨练，促使我们在投资的道路上不断成长。正如1802期的用户所说的，“在这一轮的投资中，人性的贪婪、恐惧都经历了一遍，投资理念也跟着成长了”，“很庆幸自己坚持下来了”。

投资是一项长期的投入

没有哪一个投资者想要亏钱，但也没有哪一个投资者能够做到从来不亏钱。收益，从来都是与风险并存的。 

市场短期的表现充满了不确定性，无论是浮盈还是浮亏，都是很难保证的。只有市场的长期表现，我们才可以通过数据、假设和模型，来做出大概率对的判断。 

对于当前的市场而言，这种短期不确定性尤其严重。这种严重的不确定性，是由于疫情发展、应对方案、政策调整、情绪恐慌及其他事件（如“石油战”）的不确定性导致的。这些项目在快速变化，也导致了市场表现在急速的变化当中。“石油战”说打就打了，美联储说降息就降息了，英国说群体免疫就…不管了……

所以，我们哪里能够预测到特朗普会给自己的抗疫表现打10分呢（如果满分不是100分的话）？而估值水平、经济发展水平等这种内在的逻辑，在指导我们判断短期行情的实践中，几乎没有任何价值。 

对于市场未来长期表现进行判断，则要简单的多。估值水平、经济发展水平、科技发展等这些指标，都能够帮助我们做出更准确的判断。当前，我国控制疫情的努力，已经取得了良好的效果。A股近期的表现，在全球股市中最为强劲；而且近期的下跌，与全球权益市场的流动性缺失有很大的关系，而不仅仅是内在价值的改变。因此，无论从疫情的影响来看，还是从A股相对的投资价值来看，A股未来都是非常值得配置的资产。

整体而言，A股未来长期仍然是看涨的。因此，面对当前极度不确定的市场，简单的止损行为，或许能够给我们带来一时的放松，但根本无法保证对我们的投资收益是正向贡献的，正如「小目标」1802期所展现的那样，谁知道现在不是黎明之前呢？更重要的是，这是对我们自身长期投资逻辑的否定，对我们在投资上的成长是非常不利的。

所以，大家不要纠结于每天的涨涨跌跌，而是要去理解市场长期运行的内在逻辑，去寻找市场长期的价值。我们也会像在「小目标」1802期中所做的那样，一直陪伴在大家的身边，和大家一同经历风雨，一同见证彩虹。

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