银监会“三把火”炙烤债市：严打“理财空转”杀伤力最大

    作为债市最主要的投资者，银行业监管的风吹草动，总是牵动债市参与者的心弦。

　　4月10日，银监会发布《关于银行业风险防控工作的指导意见》(银监发〔2017〕6号)。

　　加上3月底公布的《关于开展银行业“违法、违规、违章”行为专项治理工作的通知》(银监办发〔2017〕45号)，上任不到两个月，银监会主席郭树清已就加强银行业风险监管，烧了三把火。

　　而加强对银行业的监管，意味着债市的主要配置力量将被削弱，利空影响笼罩债市。

　　“郭主席这三把火要烧在加强监管上面的态度已经很明确。”长江证券创新业务部固定收益投资总监邓睿表示，相关政策对市场的影响，接下来则“需要看力度，以及执行的节奏”。

　　防“理财空转”影响较大

　　“这些年农商行、城商行等为代表的委外群体，资产负债表扩张比较快，与央行资产负债表走势不一致。”邓睿对21世纪经济报道记者表示，2015年以来，央行资产规模增速大约是-1%，而城商行、农商行和股份行则分别达到了约45%、37%、30%的水平，“扩张的商业银行体系与收缩的央行体系，是金融去杠杆的重要原因之一。”

　　支撑中小银行快速扩张资产负债表的，主要是同业理财和同业存单等同业业务。

　　“银行通过同业存单、同业存款投资同业理财、委外等资产套利，存在期限不匹配的问题。”富滇银行理财银行部投资经理谭松珩对21世纪经济报道记者表示，如果严格监管，将导致银行“要么节衣缩食，要么抛售资产，两者都有风险。”

　　而前述银监会防范三类套利的文件，正在为此类套利行为套上“紧箍咒”。比如，针对理财“空转”，该文件要求银行自查是否存在“理财资金购买理财产品”、“非银机构利用委外资金进一步加杠杆、加久期、加风险”、“利用同业理财购买本行同业存单”等现象。

　　“在全文中，对于债券市场杀伤力最大的一条便是对理财空转的监管。”联讯证券董事总经理、首席宏观研究员李奇霖分析称，间接购买是否算条文所禁止的行为仍不明晰，“假如监管层一刀切，统一算入，那债券市场的配置力量将大大削弱。”

　　谭松珩亦指出，文件中目前尚存在诸多尚未量化的指标，例如，是否存在通过委外机构加杠杆、加久期、加风险等现象上，“杠杆率多少算加杠杆？久期多大算加久期？”

　　“缺乏量化指标让市场无法估计文件的影响，这一次可能只为摸底，处罚和后续的监管文件还在路上。”谭松珩说，“但监管风险的释放对债市的影响，不容乐观。”

　　监管利空尚未出尽

　　2015年末，银行理财余额达23.5万亿元，增幅为56.46%，而同业理财余额则暴涨至3万亿元，同比增速为512%；2016年，同业存单发行规模约13万亿，为2015年的2.5倍。

　　与理财“空转”一样，同业存单的“空转”问题，将同样遭遇来自监管部门的严格限制。

　　在前述防范套利的文件中，银监会要求银行自查“是否通过大量发行同业存单，甚至通过自发自购、同业存单互换等方式来进行同业理财投资、委外投资、债市投资，导致期限错配，加剧流动性风险隐患；延长资金链条，使得资金空转套利，脱实向虚。”

　　“发行同业存单对接同业理财、委外、债券投资的情况均纳入违规套利行为，监管力度之大可见一斑。”华创证券资产管理部总经理屈庆指出。

　　同时，同业存单纳入同业负债的讯号，亦在银监会文件中有所体现。比如，银监发〔2017〕6号文称，将督促同业存单增速较快、同业存单占同业负债比例较高的银行，合理控制同业存单等同业融资规模。

　　“有关同业存单的说法表明同业存单有可能纳入同业负债。”邓海清称。

　　这与此前一行三会的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》的监类方向一致，同业存单纳入同业负债考核后，中小银行将迎来“同业融入资金余额不得超过负债总额的1/3”硬约束。

　　那么，对债市影响几何？

　　“如果纳入同业负债，那么同业存单的扩张可能会显著放缓。”李奇霖表示，但在经历了今年2月、3月的冲量后，目前同业存单已开始出现量价齐跌的现象，可能就表明“市场已经做好了监管层对同业链条下手的准备”，反过来，对债券市场的冲击也将弱化，整体影响会低于预期。

　　屈庆则认为，监管的严格执行将使得银行被动去杠杆的速度加快，未来会有更多的银行出于监管压力收缩同业链条，资产端也将同步收缩，带来债券市场的抛压。

　　其团队调研发现，近期银行委外产品已经出现收缩趋势，未来收缩速度将进一步加快，对于债券市场而言，监管利空可能才刚开始，“利空出尽”远未到来。

4.12盘间分析：上午指数回调，沪指回踩5日线，疑似为冲关蓄力，且看下午能不能复制昨日的表演。题材方面和昨天来了个大翻盘，消费、证券领涨，基建、军工领跌，强者恒强的唯有黄金。

3月PPI同比上涨7.6% 一季度上涨7.4%

    记者12日从国家统计局获悉，2017年3月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨7.6%，环比上涨0.3%。工业生产者购进价格同比上涨10.0%，环比上涨0.5%。一季度，工业生产者出厂价格同比上涨7.4%，工业生产者购进价格同比上涨9.4%。

　　工业生产者价格同比变动情况方面，工业生产者出厂价格中，生产资料价格同比上涨10.1%，影响工业生产者出厂价格总水平上涨约7.4个百分点。其中，采掘工业价格上涨33.7%，原材料工业价格上涨14.9%，加工工业价格上涨6.5%。生活资料价格同比上涨0.7%，影响工业生产者出厂价格总水平上涨约0.2个百分点。其中，食品价格上涨0.7%，衣着价格上涨1.3%，一般日用品价格上涨1.4%，耐用消费品价格下降0.4%。

　　据测算，在3月份7.6%的工业生产者出厂价格总水平同比涨幅中，去年价格变动的翘尾因素约为5.8个百分点，新涨价因素约为1.8个百分点。

　　工业生产者购进价格中，黑色金属材料类价格同比上涨21.8%，燃料动力类价格上涨19.0%，有色金属材料及电线类价格上涨16.1%，化工原料类价格上涨10.0%。

　　工业生产者价格环比变动情况方面，工业生产者出厂价格中，生产资料价格环比上涨0.5%，影响工业生产者出厂价格总水平上涨约0.3个百分点。其中，采掘工业价格上涨0.6%，原材料工业价格上涨0.3%，加工工业价格上涨0.5%。生活资料价格环比持平(涨跌幅度为0，下同)。其中，食品价格下降0.2%，衣着价格持平，一般日用品和耐用消费品价格均上涨0.1%。

　　工业生产者购进价格中，黑色金属材料类价格环比上涨1.9%，有色金属材料及电线类价格上涨0.6%，化工原料类价格上涨0.5%，燃料动力类价格上涨0.3%。

A股亟待建立透明连贯分红机制 对“铁公鸡”出台监管举措

    长期以来，A股上市公司欠缺健康的股东文化，上市公司规模虽然超过了3000家，不过迄今为止，仍然没有形成稳定的现金分红理念和机制。笔者认为，要想进一步发挥股票市场服务实体经济的功能，必须通过制度安排促进市场形成稳定规范透明的分红机制，彰显市场的投资价值，吸引更多长期资金进入。

　　从理论上讲，上市公司利润如何分配，分不分红、以何种形式分红，都属于企业自主决策的范畴，不应当过多进行行政干预。此外，处于不同发展阶段的上市公司，基于再投资和持续经营的需要，分红力度会有所差异，因此也不能单纯依据上市公司现金分红金额多少来衡量一个公司对股东的长期回报。

　　但是，长期以来，A股市场缺乏稳定的分红机制，上市公司分红较为随意。一方面，长达十数年没有进行现金分红的“铁公鸡”为数不少。另一方面，一些上市公司习惯于动用资本公积金或盈余公积金大比例转增股本，玩“高送转”游戏，引诱投资者炒作股价。近年来，这一情况越发突出。

　　股票市场是否具有连贯的现金分红机制，直接影响投资者回报。众所周知，股票投资收益由两部分构成：一是上市公司分红(股息派现)；二是资本利得(买卖差价)。如果上市公司长期不进行现金分红，那么投资者只能通过买卖股票差价来实现收益，当买卖价差成为市场普遍行为，就会显著增加市场的投机性，市场波动幅度也会加大。

　　因此，有无稳定连贯的分红机制，也将在很大程度上影响整个市场的投资风格。由于缺乏稳定的股息收入，不仅普通投资者很难具备长期持股的耐心，社保、险资等资金入场的动力也会受到影响。这些长期资金更注重远期投资收益，往往比较看重标的的股息率等指标。

　　证监会主席刘士余日前在中国上市公司协会第二届会员代表大会上表示，上市公司要重视现金分红，上市公司现金分红是回报投资者的基本方式，是股份公司制度的应有之义，也是股票内在价值的源泉。从国外成熟市场的经验来看，最流行的分红形式是现金红利，而且现金分红最流行的方式是“按季分红”，也就是一年分红四次，其目的就是为了保证股东现金分红收益的稳定性。

　　建立稳定、透明、连贯的分红机制是股票市场健康发展的基石。从过去的经验来看，证监会、财政部、国资委等多部门都在鼓励上市公司进行现金分红，但由于缺乏约束力，效果并不显著。当前，迫切需要建立起一整套具有约束力的现金分红制度。一方面，正在修订的《证券法》应当充分体现现金分红的必要性，将上市公司再融资和现金分红进一步挂钩。另一方面，在常态化的监管中，针对那些具有分红能力却无正当理由长期一毛不拔的“铁公鸡”出台相应监管举措，这也是保护中小投资者权益，进一步引导市场长期投资、价值投资的重要内容。

淡季涨价助阵白酒股回马枪

    就在两市震荡调整之际，才淡出广大投资者视野没多久的白酒股昨日杀了个“回马枪”，贵州茅台更是收报390.23元，向历史高点悄然进发。前期的快速上涨以及进入“淡季”使得近期对于白酒股的关注度明显回落，但近期高端白酒价格持续上涨，挺价现象表明淡季并不淡，券商认为，在一季报披露窗口期内，业绩确定性强的龙头个股依然存在一定机会。

　　白酒股杀“回马枪”

　　昨日29个中信一级行业板块中，仅综合、食品饮料、非银行金融、家电和房地产指数收红，而从二级行业指数角度来看，中信白酒指数以1.43%的涨幅居于首位，远远超过其他二级行业指数。

　　昨日正常交易的18只白酒股中，仅ST皇台下跌1.04%，迎驾贡酒、金徽酒和顺鑫农业也出现小幅回落，但古井贡酒、山西汾酒和五粮液分别上涨3.63%、3.19%和2.69%，另有水井坊、伊力特、今世缘、贵州茅台、泸州老窖和洋河股份的涨幅也都超过了1%。其中，贵州茅台昨日收复了5日均线位置，收于390.23元，向着历史高点396.50元悄然进发。

　　在昨日整体市场涨少跌多的整体情势下，白酒股的逆势走强无疑成为了市场的一抹亮色。而这恰恰与近期高端白酒价格的节节攀升密切相关。长江证券渠道调研数据显示，上周深圳茅台批价1280元，安徽1200元，上海1260-1280元，且大部分经销商连续断货半月以上，供需矛盾依然尖锐。

　　不仅如此，整体来看，茅台一批价相较于一个多月前已上涨近200元，逼近1300元。渠道整体反映缺货，经销商提前打款积极性高。五粮液价格也出现了同步上涨，且多地经销商反映出现了缺货的情况。

　　淡季不淡机会看业绩

　　今年春季的糖酒会结束后，白酒行业其实进入了通常意义上的“淡季”，而且白酒股经过前期的快速上涨后，不少资金产生了“恐高”心理，这是此前白酒股淡出视野的主要原因。不过目前来看，淡季并不淡，而且随着4月进入年报及一季报披露期，券商依然看好业绩确定性强的龙头个股。

　　太平洋证券认为，当前茅台的缺货涨价反映出各方面的需求都在释放，需求在向强品牌集中；另一方面，也存在着控制普通飞天茅台的供给，高价的生肖酒放量销售，进而实现更大利润的可能。未来茅台缺货涨价，五粮液等高端白酒应受益。对于白酒股，在茅台持续缺货涨价背景下，五粮液、国窖1573等高端白酒将会迎来宽松的销售环境，对整个主流白酒公司都形成宽松的背景。

　　中泰证券表示，二季度在厂家政策大力支持、经销商信心明显回升、消费不断升级、茅台批价持续超预期的背景下，部分优质白酒标的业绩有望继续保持稳定的增长；目前板块的龙头企业估值合理，建议重点选择基本面扎实的标的作为投资对象，主要挣业绩增长的钱。

　　申万宏源也指出，春季糖酒会结束，白酒进入2-3个月的淡季+信息真空期，不过4月板块进入年报及一季报披露期，一季报多数白酒公司业绩将符合预期，预计在一季度回款及全年任务完成情况良好、茅台批价超预期上涨背景下，五粮液、国窖1573，及300-600元品牌在4-6月的主旋律都将是挺价，渠道逐步实现顺价销售，厂家补贴减少，淡季挺价将成为主旋律，下半年中秋旺季销售再迎量价齐升。继续看好2017年全年白酒的投资机会，板块超配、估值溢价将成为常态。

六连板后 多只“雄安概念股”批量停牌核查

　  4月12日晚间，截至记者发稿时，自4月5日起已连续六个交易日出现股价异动的十余只“雄安概念股”已集体宣布停牌核查。其中，包括深市的京汉股份、冀东水泥、巨力索具、先河环保、冀东装备、河北宣工、中化岩土及渤海股份等八家公司；还有沪市的金隅股份、唐山港、保变电气、华夏幸福、创业环保、韩建河山等六家公司。

　　据记者统计，深市的八家停牌公司中，除冀东装备曾因摘帽短暂停牌一天外，其余公司截至12日均已六连板涨停，短期涨幅几近翻番。而在12日当天，冀东水泥、冀东装备、河北宣工、中化岩土、渤海股份虽仍继续以涨停报收，但出现明显放量。

　　与此同时，“雄安概念股”的表现近日开始分化。华夏幸福、荣盛发展、河钢股份、创业环保等12日均在连续涨停后出现巨幅换手，上述公司股票也均都告别连续涨停，单日振幅巨大。

　　事实上，进行停牌自查的公司均已在近日对各自在雄安新区范围内的业务情况进行了说明以及澄清；其中，河北宣工是最早“自清”的公司之一。经查询，河北宣工分别在4月5日、7日、11日多次发布股价异常波动公告或自愿披露公告，公司在公告中多次强调，未在雄安新区开展业务和存在资产。中化岩土、冀东水泥等公司也都曾明确表示，雄安新区的设立对公司经营业绩并无重大影响。

　　先河环保是为数不多的在雄安新区范围内有实际业务的公司之一。公司曾在4月7日公告称，其控股子公司于2015年与雄县政府签署了关于推进雄县包装印刷行业挥发性有机物(VOCs)污染综合治理及资源化利用的框架协议。不过，公司表示，目前该业务未对整体业绩产生重大影响。

　　此外，渤海股份旗下企业在安新县设有污水处理厂项目。据披露，该污水处理厂项目以BOT方式建设，特许经营期为30年，日处理规模2万m3/d。不过，渤海股份同样声明，该项目对公司业绩并未构成重大影响。

　　沪市停牌公司中，金隅股份曾在此前公告中明确，在河北雄县、容城、安新三县范围内没有设立子、分公司，没有在售、在建房地产项目，没有熟料及水泥产能，雄安新区的设立及建设对公司经营业绩无重大实质性影响。

肖玉航：A股热衷于“炒地图” 显示市场成熟度不足

    近期，A股市场“炒地图”现象再次风起云涌，从自贸区、一带一路到雄安新区、粤港澳大湾区等，相关概念股轮番被炒，其中雄安新区概念股所引发的河北板块全线大涨，不论业绩与回报的快速连续上涨，使得“炒地图”市场现象进入高潮。通过历史对比来看，我们认为，“炒地图”与政策的预期密切相关，但历史轨迹显示，往往在热炒之后，形成较大的市场回落，投资风险较高。

　　2017年4月12日，雄安新区相关概念股成交量突破千亿元，从当日市场来看，尽管雄安概念中仍有河北宣工、先河环保、保变电气等品种表现，但板块内也出现汇中股份、乐凯新材、凌云股份、金牛化工等品种跌停情况。此外，虽然粤港澳大湾区概念股有品种跟上，但由于体量过大，人气引领不强，最终概念股出现分化，市场总体收出阴线。

　　研究市场轨迹发现，今年至今雄安新区概念股表现最为强烈，其整体性上涨及部分品种连续4-6个涨停板，使得“炒地图”市场行为非常明显。诚然雄安新区建设具有战略意义，但从证券投资价值角度并非如此，我们看到一些亏损或业绩长年较差、PE高估的公司因为题材而连续大涨，这种背离价值的投资面临的风险是极大的。受此带动，我们发现粤港澳大湾区概念、接轨上海的“嘉兴样本”、沈阳新区等也不时体现区域题材，还有什么新区、样本很难预测。

　　从历史角度来看，我们研究发现在2008年金融危机之后，中国出台了数十个区域规划，既有国家级的也有区域级的，当时受四万亿经济刺激政策，市场当时出现了围绕区域规划而进行的“炒地图”热。从长三角、珠三角新区、滨海新区、横琴岛、厦门新区、中原城市体规划、皖江经济带、鄂尔多斯新区、延安新区等一系列的区域板块出现过大炒，但从最终的情况来看，这些新区或规划所形成的市场炒作过后的回落让投资者损失较大，特别是一些概念类、业绩差且估值过高的品种，经过近年的历史对照，许多区域规划并未给大多数公司带来经营业绩的提升，一些反而成为亏损与业绩连续下降的品种，因此历史轨迹所体现的“炒地图”热过后往往是题材的一个短期表现特征。

　　对于题材类股票的市场现象，我们看到其连续四个涨停出现，其部分品种日换手率超过20%，这也需要相关规则跟上，以往的临时停牌公告没有出现，而这时参与的投资者往往是信息不对称的，而何种机构或个人出现在买盘信息难以得知。因此对于“炒地图”市场现象，需要管理层、交易所及相关上市公司信息、规则等及时跟上。

　　总体来看，“炒地图”与政策预期密切相关，从某种程度上对于短期市场有刺激作用，但如果“炒地图”在一个风险较高的证券市场不时出现，那么这说明市场的成熟度依然较差，“炒地图”虽然在一定阶段内带来短期收益，但从风险角度来看，一旦追高回落也将风险出现，使得投资者亏损增加。从证券投资学的角度来看，股票价格围绕价值波动是重要的市场规律，已为中长期市场所验证，世界主要成熟市场依据的市场经济原则，优胜劣汰机制使得市场价值投资更为有效。因此，从目前阶段来看，对于题材类的“炒地图”现象，投资者须理性看待。

发改委：建设好雄安新区是个庞大系统工程

    国家发展改革委4月13日上午召开新闻发布会，发布宏观经济运行情况并回应热点问题，相关负责同志出席发布会，并回答记者提问。发改委发言人表示，将在专项规划实施、重大项目布局和资金安排上，对雄安新区相关交通、生态、水利、能源、公共服务等重大项目给予支持。

　　以下为文字实录：

　　第一财经日报记者：我的问题是关于雄安新区。雄安新区成为近期一个新闻热点。我们也知道，国家发改委承担着京津冀协同发展领导小组办公室的职责，我想了解的是下一步在雄安新区的建设方面，发改委将有哪些具体措施。谢谢。

　　国家发改委政策研究室主任兼新闻发言人严鹏程：谢谢你的问题。最近，关于雄安新区的新闻比较多。我委何立峰主任接受了媒体专访，就设立雄安新区的背景、意义、任务等都作了介绍，宁吉喆副主任也就社会关注的热点问题回答了记者提问；京津冀协同发展专家咨询委员会的一些专家，也都发表了观点。我们和大家的感受一样，设立雄安新区，是以习近平同志为核心的党中央深入推进京津冀协同发展、有序疏解北京非首都功能作出的一项重大决策部署，是千年大计、国家大事。

　　谋划好、建设好雄安新区是一个庞大的系统工程，需要集中各方智慧、汇聚各方资源。下一步，我们将按照党中央、国务院的部署要求，会同有关方面重点做好以下几方面工作。

　　一是推动相关规划编制。指导河北省和有关方面，准确把握雄安新区功能定位，高标准高质量组织编制雄安新区总体规划、起步区控制性规划、启动区控制性详细规划及白洋淀生态环境治理和保护规划。规划的编制，要坚持世界眼光、国际标准、中国特色、高点定位，集聚全国优秀人才，吸纳国际人才，充分借鉴国际经验。

　　二是推动创新要素集聚。下一步把创新驱动作为雄安新区发展的根本动力，通过打造优美生态环境、提供优质公共服务、建设优质公共设施、创建城市管理新样板，发展高端高新产业，着力吸引高端创新人才，努力打造创新高地和科技新城。

　　三是推动体制机制创新。立足将新区打造成贯彻落实新发展理念的绿色生态宜居新城区、创新驱动发展引领区、协调发展示范区、开放发展先行区，大力探索新区管理新模式，深化行政管理体制改革，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用和更好发挥政府作用，最大限度激发社会活力；探索新区投融资体制改革，建立长期稳定的资金投入机制，吸引社会资本参与新区建设。

　　四是研究出台支持政策。根据新区建设需要，研究提出相关具体支持政策。同时，在专项规划实施、重大项目布局和资金安排上，对新区相关交通、生态、水利、能源、公共服务等重大项目给予支持。

　　在这里，我们还想强调的是，规划建设雄安新区是具有历史意义的战略选择，必须立足当前、着眼长远，既要增强紧迫感，又要保持历史耐心，尊重城市建设规律，一茬接着一茬干，以工匠精神打造百年建筑，确保最终建成国际一流、绿色、现代、智慧城市。谢谢。

4.13盘间分析：今日指数全面飘红，创业板领涨，沪指重新收复5日线悬念不大。题材方面环保一马当先，涨幅过3，消费紧随其后。只有军工和金融小幅下跌。

雄安开上市绿色通道 证监局约谈52家上市公司严防不良炒作

    雄安新区规划正在如火如荼地进行。

　　21世纪经济报道记者独家获悉的一份河北省金融工作办公室河北省地方金融监督管理局红头文件显示，为了力争更多金融机构以及区域总部落地雄安新区，河北省金融办主任江波连续召开会议研究部署。

    4月11日，召集人行石家庄中心支行、河北银监局、河北证监局、河北保监局等主要负责同志共谋支持雄安新区发展金融举措。

　　将积极协调中国人民银行、中国银监会、中国证监会，争取“新三板”、中国信托保障基金、证券投资者保护基金、中国保险保障基金、证券登记结算公司、印钞造币总公司以及其他央行直属机构的迁入雄安新区；争取银行、证券、保险等金融总部或者区域总部的落户。

　　争取设立雄安发展银行、雄安信托公司、雄安资产管理公司、雄安证券、雄安基金、雄安财产保险、雄安人寿保险等一系列雄安品牌金融机构，使用金融增量撬动新区发展。

　　协调中国证监会，比照《关于发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的意见》，为雄安新区以及周边地区企业挂牌、上市开辟“绿色通道”，对首发企业“即报即审，审过即发”。

　　同时，对于上市公司炒作问题，4月11日下午河北省金融办会同河北省证监局，约谈了全省52家上市企业主要负责人，提出稳定股价，严防不良炒作的要求。

沪港深基金投资比例新规或将出台 不再允许空仓港股

    近日，关于沪港深基金正在研究针对港股投资比例新规的消息，在基金行业不胫而走。

　　根据记者了解，一家基金公司的相关产品报会时，被告知新规目前正在研究。而多家基金公司也表示之前已听到新规传闻，新规或要求沪港深基金在港股投资上要保持一定的比例下限，若是此新规出台，这也意味着沪港深基金未来对于港股配置不能随意空仓。不过，也有基金公司人士表示，目前新规也还在研究的初步阶段，并没有最终定论。

　　随着港股行情日趋火热，主打沪港深概念的主题基金也成为今年以来基金市场一大卖点。在业内人士看来，上述新规或意在规范目前一些仅以沪港深为卖点，但实际并不参与港股投资的基金；这等“打假”行动，对于投资者来说其实是好事。

酝酿投资比例新规

　　港股市场蒸蒸日上，沪港深基金业绩规模双丰收，成为今年基金市场上的明星品种。部分沪港深基金不投港股业绩相对落后，也被放在了“聚光灯”之下。

　　“公司近期上报一只灵活配置混合型基金，投资范围内包含沪港深市场，但得到的反馈称，目前关于沪港深基金投资港股的规则正在研究，建议修改一下上报基金的投资范围。”一家基金公司人士向记者表示。

　　北京另一家基金公司产品部人士也称之前已经听说沪港深基金新规传闻。“沪港深新规或规定港股投资比例下限，这一新规并不是针对灵活配置混合基金，包括股票或普通混合型的沪港深基金在港股投资上也要保持一定的投资比例。”

　　实际上，多家基金公司产品部人士也表示已经听到沪港深基金新规正在研究的传闻。“听说目前沪港深基金新规还处于初步探讨阶段，并没有最终定论。”深圳一家基金公司产品部人士表示。

　　不过，受访基金公司人士暂不清楚目前沪港深基金上报是否受到影响，上述北京基金公司产品部人士表示，公司之前上报的沪港深基金在新规传闻之前已获受理，近期并没有再次上报该类产品。

　　“沪港深基金应该还是可以上报，只是审批的速度有可能放缓，等待新规出台。”上海另一位基金公司人士则称。

　　引发行业热议

　　未来的沪港深基金该投向更为明确？还是赋予基金经理更多的主动性？这一问题也引发基金公司人士探讨。

　　“对于A股基金经理而言，港股只是一个可选项，有机会才考虑参与。如果沪港深基金未来的港股投资比例下限设定得较高，基金经理就会比较被动，沪港深基金发行数量也会随之减少。”上述北京基金公司产品部人士分析指出。

　　在他看来，从基金经理投资主动性考虑，沪港深基金不设下限更好。但这也会引发若港股市场走强，投资者对不投港股市场的沪港深基金的异议。

　　“讨论中的新规剑指目前部分基金公司以沪港深为营销手段，实际并不参与港股投资的行为。”上述上海基金公司产品部人士称，“港股市场走势向好，部分基金名字只要加上”沪港深“三个字就能推动销售，但实际投资又是另外一回事。”

　　他指出，今年港股市场走势良好，对于部分没有投资港股的沪港深基金，基金经理完全看好A股，一点不看好港股，这一说法确实说不过去。是否将沪港深证券市场视作一个统一的整体考虑，是衡量沪港深基金的重要因素。

　　“不过，如果投资者在购买相关产品之前，能够对沪港深基金此前的投资风格，基金经理过往履历多加了解，对沪港深基金也无加强监管的必要。监管层或出于保护投资者的角度，才有酝酿新规的想法。”他进一步分析。

　　“既然称为沪港深基金，就应该投资一定比例港股，这对基金经理也提出了更高的要求。”上海另一位基金公司产品部人士也提出相同的意见。

相关基金分化明显

　　从目前已经运作的沪港深基金来看，尽管均以沪港深基金命名，但从部分基金招募说明书约定的投资范围分析，这些基金运作的投资风格确实存在不小差异。

　　在沪港深基金的投资范围内，对于投资港股的比例限制各有不同。一类是富国研究精选，国联安鑫安，华商新趋势优选等基金，该类基金名称中并无沪港深，只是当时在合同里面规定，未来若沪港通正式启动，基金可参与港股通投资，但对港股投资比例并无提及。

　　另一类是名称中带有沪港深的基金，但在港股投资范围上也有不小差异。例如，博时沪港深优质企业在招募说明书中规定，股票投资比例为该基金资产的0%~95%，其中对H股上市股票的投资比例不超过40%。相比之下，多数沪港深基金对港股与A股的投资范围相当，例如如景顺长城沪港深精选股票基金规定，股票投资比例80%-95%，其中，A股及港股的投资比例均为0-95%；还有是对港股投资设定下限；例如，前海开源股息率50强股票基金规定投资于港股通股息率50强股票的资产比例不低于非现金基金资产的80%。泰达宏利港股通优选股票基金投资于港股通标的股票占基金资产的比例为80%~95%。

　　值得注意的是，基金经理在港股投资上的比例也风格各异。例如，2015年转型而来的富国天源沪港深平衡混合，其基金经理曹晋是A股投资市场出身，投资风格依旧延续原来的思路。该基金在2016年年报无提及港股投资比例，持股明细中也未见港股。类似从未参与港股投资的沪港深基金还有安信新常态沪港深精选，宝盈医疗健康沪港深，大摩沪港深新价值等基金。相比之下，部分沪港深基金则积极参与港股，前海开源沪港深新机遇成立于2016年8月，截止2016年年底，短短4个月，权益投资中通过沪港通投资的港股占资产净值比例已达94.24%。

　　沪港深基金业绩分化也非常明显，截止2017年3月12日，19只沪港深基金涨幅超过10%。其中，嘉实沪港深精选上涨18.38%，位列第一；排名第二的广发沪港深新起点，成立于去年11月，今年涨幅14.43%，其基金经理丁靓同时掌管以港股投资为主的广发全球精选QDII基金；排名第三的安信新常态沪港深精选今年上涨12.42%。不过，该基金经理在该基金成立以来的季报及年报披露中从未参与港股投资。

　　于此同时，也有15只沪港深基金今年以来涨幅不到1%，其中3只基金收益告负，宝盈医疗健康沪港深在季报及年报披露中也从未参与港股投资。

对话股王：认知节奏与把握节奏

主持人：阿蔡

　　受访人：信达证券蒋翔

　　准确判断市场节奏最关键

　　主持人：今年的市场行情冷热不均，尽管指数走的漂亮，但是投资者都说今年难做，你如何看待这个现象？

　　蒋翔：这个现象以后会长期存在，投资者对此必须有深刻地认识。我们看到，前天为了避免市场因为雄安概念股疯狂短炒陷入过度亢奋，晚上监管层将众多雄安龙头集体特停，所以周四两市整体呈现出沪弱深强的分化走势，振幅相比前几个交易日也明显减小。由于雄安龙头的集体特停直接导致场内资金观望情绪急速升温，市场量能大幅滑坡，从周二的七千亿水平直接下滑到今日不足五千亿。没有成交量的配合，大盘上涨的可靠性变小。跌幅榜方面，跌停板数量居高不下，漫步者、印记传媒等庄股直线跳水纷纷跌停，再加上前日尾盘兴业银行和中国平安天量卖单引发的乌龙指，说明金融监管的威慑力进一步加强，场内部分机构出于避险纷纷斩仓出局，监管高压抑制了市场做多动能的充分释放。短期大盘向上突破的时机因量能和监管这两大因素的制约再度延缓，行情持续向上的难度加大。

　　周二我们提示了雄安股票的短线风险，周三雄安股票多数出现了调整。但是昨天，由于雄安概念一线龙头被关，主力资金能够买入的股票变少，使得第二梯队的如青龙管业、乐凯胶片等纷纷拉板，外围相关影子股如栖霞建设、常山股份也涨停收盘。但考虑到管理层不能容忍短线爆炒的监管意志和击鼓传花的炒作模式，随着这一概念第一波炒作步入尾声，投资者高位贸然介入短线则有高位接盘风险。

　　从雄安股票的节奏其实也可以看出今年主力炒作的节奏。就是主力平时不动等待一个契机和题材，一旦这个题材出现，主力以迅雷不及掩耳之势拉升，一旦市场出现狂热，立即调整洗盘。待短线追高资金止损出局后，又急速拉升第二波，等待新的散户资金进场。可以说，今年的市场，踏准节奏非常重要。

　　两种稳妥的操作方式

　　主持人：是的，如何才能踏准节奏呢？

　　蒋翔：所谓踏准节奏，我认为应该这么看。首先，在一个资本市场中，要认识到想要踩准每个节奏其实是不可能的事。那么要成为赢家，就要有效的通过能看准的节奏获得利润，规避风险。这个市场节奏，其实分为大的市场节奏和小的波段节奏两个部分。

　　从大节奏来说，由于市场资金不能有效放大，市场短期内难以走出上升通道，所以，之后的行情依然是以板块轮动为主，涨多了就会调整，调整到位后又会再起来。

　　以雄安概念股票为例，这个股票作为今后长线的大题材，将会得到持续的炒作。但是从短线看，这波炒作之后，有可能再次出现调整。从热点题材的角度看，就是首先要知道今年的市场会有哪些大题材，这些题材的龙头股票是什么，一旦这个题材启动，就能在第一时间内介入龙头股票。

　　从年度的角度看，今年的打题材包括以下这些：雄安概念股是前年一遇题材，这个我在周二的股王观察栏目做过介绍。最近的热点粤港澳大港湾概念也是持续的题材，而国企改革、军工、智慧城市、甚至社保基金入市带来的行业龙头股票的波段机会都有不错的介入点。

　　由于新的《投资者适当性管理条例》出台后，投资顾问不能在公开媒体以明示或者暗示的形式对具体的股票做出买入卖出或者持有的建议，连举例的方式都被定义为暗示，所以，从现在开始，我在以后的栏目中只会更多的谈投资理念或者是对市场大方向的看法。而对于个股的操作，可以有两个办法可以跟进。一个是按照投资者的适当性管理原则，如果你下载了一个我们公司的证券交易软件，通过了我们公司的投资者适当性管理测评，你就可以花上几包香烟的价格订阅80天的模拟盘操作，而且如果在预期的时间内，如果模拟盘的收益没有达到预期，这些“烟钱”还会原路已给你。另外一个渠道就是和投资快报合作的投资讲座，只有这些针对特定投资者的场合才能给投资者讲解个股。之前由于不知道新政策的详细解读，在快报也举过一些个股的例子。对于这些个股，投资者真的只能作为文章举例看待，不能作为买入卖出或者持有的暗示。

　　再次回到节奏的问题。刚才我们说到了不少板块，也提到今年的大盘不会出现单边上扬。所以站在投资者操作的角度可以以以下两种方式介入。一个是在行情初起的当天或者第二天的早上及时介入龙头。第二个就是等这些板块上涨乏力，回调到成交量非常小，再次向上启动的时候。整体来说，随着目前市场的方法，部分股票边缘化的现象会越来越严重，建议投资者不要随便介入冷门股票，防止被边缘化。

揭秘雄安新区的决策逻辑：以“国家的名义”

    通过国家的名义来设立雄安新区，就是为去行政化，让区域协调发展。

　　京津冀，这片中国北方的经济与政治重心，变革的引擎已经发动。

　　2017年4月1日，在河北省的白洋淀以北的雄县、容城、安新3县，雄安新区横空出世，举世瞩目。而事实上，雄安新区带来的不仅仅是此地的“升值”，更多的是它还携带了国家的使命。

　　在4月13日举行的新闻发布会上，国家发改委新闻发言人严鹏程回应第一财经记者的提问时表示，目前国家发展改革委正在指导河北省和有关方面，组织编制雄安新区总体规划、起步区控制性规划、启动区控制性详细规划及白洋淀生态环境治理和保护规划。

　　谋划好、建设好雄安新区是一个庞大的系统工程。严鹏程表示，下一步把创新驱动作为雄安新区发展的根本动力，发展高端高新产业，着力吸引高端创新人才，努力打造创新高地和科技新城。

　　设立雄安新区是以习近平同志为核心的党中央作出的一项重大的历史性战略选择。这是继深圳经济特区和上海浦东新区之后又一具有全国意义的新区，是千年大计、国家大事。

　　实现京津冀协同发展，正是今天中国作为世界第二大经济体、经济发展步入新常态的大时代背景下爬坡过坎的必然选择，也是在中国北方打造新增长极的迫切需要。

　　“长期发展给首都带来了突出的问题，人口、资源、污染、拥堵等，都在困扰着北京，而因为区域之间的联动不足，行政分割厉害，京津冀带来了明显的发展不均衡。之所以通过国家的名义来设立雄安新区，就是为了去行政化，让区域协调发展。”清华大学城市规划系主任、建筑与城市研究所副所长吴唯佳在接受第一财经专访时表示，“雄安新区如何建一个好巢，让凤凰飞来才是重点。”

　　保持历史耐心，打造新增长极

　　“建设雄安新区是一项历史性工程，一定要保持历史耐心，有‘功成不必在我’的精神境界。” 2017年2月23日，中共中央总书记、国家主席习近平到河北雄安新区考察并主持召开座谈会。习近平在会上如是说。

　　必须承认，京津冀发展模式已经到了不得不转变的时候。

　　清华大学2000年发布的《京津冀城乡空间发展》一期报告，就把京津冀描绘为“发达的城市，落后的腹地”。但时至今日，这一状态非但没有缩小，反而呈现了扩大的趋势。

　　“这些问题，仅靠一省一市难以有效解决，必须打破行政体制的障碍，通过区域的协调合作加以整体谋划。”吴唯佳告诉第一财经。

　　强调疏解功能的白洋淀以北的雄安规划，其实已经在2013年被吴唯佳写入了《京津冀地区城乡空间发展规划研究三期报告》(下称《报告》)中。

　　而事实上，这个以“国家名义”而设立的雄安新区的未来，在打造北京非首都功能疏解集中承载地的同时，也要为河北建设一座以新发展理念引领的现代新型城区。

　　人口、雾霾、环境资源紧张、拥堵时刻都在困扰着北京，而作为环北京的河北，一直提倡的“环首都绿色经济圈”，是首都经济圈不可或缺的重要支撑，是加快京津冀一体化进程的空间载体，在保障和服务首都发展、提升区域发展水平、改善环境品质，环首都绿色经济圈都有着重要的战略地位。

　　但是，在过去的十多年里，京津冀的发展并没有出现如长三角般的平衡发展、省际差距逐步缩小的状况，河北与北京、天津之间的差距却不断拉大，直白地讲就是河北掉队了。

　　河北省经济总量在京津冀地区占比逐步下降，从2000年的55.3%下降到2010年的46.9%。与之相关的政府财政收入、人均GDP等指标与京津的差距也在扩大。发展落差的不断扩大既不利于解决京津两大核心城市由于人口和产业聚焦带来的资源环境问题，也使得河北省在承接产业转移、接受经济辐射方面存在明显的困难，与京津产业竞争与合作方面处于弱势地位。

　　而经济发展差距也反映了人口分布的区域不平衡，2000~2010年期间，京津冀地区城镇总人口和城镇人口分布的不均衡性显著提升，北京、天津以及周边河北县市区，如廊坊市区、三河、宝坻区等人口进一步集聚发展；而广大的河北省，除了个别的市区外，人口增长相当缓慢，至今更甚。

　　在北京流动人口中，有22%左右的人来自河北，天津流动人口中有25%来自河北。这些都说明了京津冀地区存在严重的区域差距。

　　环京津尚有24个贫困县，农民的收入仅有京津远郊区县的三分之一，地方财政收入只有十分之一。

　　京津冀跨流域、跨地区的协调工作，比如在大气治理、水环境渤海湾海洋环境保护等，始终没有形成有效机制，在跨区域协调层面上难以解决。而天津也在集中精力发展滨海新区，难以顾及与河北沿海地区的协调，在北京被人口、雾霾、资源愈发紧张困扰的情况下，以“国家之名”的雄安应运而生。

疏解、拯救与“最高使命”

　　严鹏程就雄安新区建设还表示，在体制机制创新方面，深化行政管理体制改革，探索新区投融资体制改革，建立长期稳定的资金投入机制，吸引社会资本参与新区建设。同时，在专项规划实施、重大项目布局和资金安排上，国家发展改革委将对新区相关交通、生态、水利、能源、公共服务等重大项目给予支持。

　　雄安新区最突出的特点便是疏解非首都功能，在疏解非首都功能的同时拯救河北。

　　“要彻底解决首都的大城市病，不是靠一个雄安来解决的，环首都区域的城镇的发展也需要。目前雄安定位为非首都功能的集中承载地，而不适合集中承载的功能，还需要去其他地方进行消解。首都一些现有的可以调整到新区的会调整到新区，不过量不会很大。最重要的是新增部分，一些要在首都设置的业务，有需要在北京的业务，会被放到雄安新区。”吴唯佳表示。

　　“要吸引新增的部分，还要看雄安的布局如何设计，还需要做很多创新性研究，从人才、制度、机构建设方面，新区如何能够摆脱这个区域固有的顽疾，如何能够吸引创新人才，创建持续性社会示范效应，这是关键。雄安还面临着很大的挑战。”

　　吴唯佳认为，白洋淀地区生态环境治理是雄安新区面临的巨大挑战。白洋淀相当于京津冀区域的一个肾，是重要湿地和生态系统环节，我们也希望通过新城建设促进其生态环境改善。

　　京津冀缺水问题突出，环境容量有限，尤其受雾霾空气质量影响，整体人口规模增长仍需有所控制，雄安新区人口规模也应适度、缓慢发展。但与此同时河北城镇化率还不到50%，低于全国平均水平。

　　“雄安的使命之一，便是推动白洋淀水系污染的治理。所以雄安新区不可能聚集劳动密集型产业，甚至资本密集型产业都无法承载。”吴唯佳表示。

　　此外，因为各种原因掉队的河北省，产业能否成功转型，雄安新区是一个很重要的关键点。

　　不止于疏解与拯救。纵观中国大地，深圳、浦东和雄安由南至北坐落于中国重要的三大经济带，汇合千钧之力，将推动中国实现全局均衡发展，改变经济发展“南强北弱”的状况。

　　“这是党的十八大后中央抓的一个新区建设。雄安新区是党中央批准的首都功能拓展区，同上海浦东、广东深圳那样具有全国意义，这个定位一定要把握好。”在2016年5月27日，习近平总书记主持召开中共中央政治局会议，对雄安新区做出了前瞻性定位。

　　“80年代看深圳，90年代看浦东，21世纪看雄安”——这是时代的选择，更是历史的承诺。

4.14盘间分析：今日指数全线回调，沪指下探10日线，关注午后是否能重新站稳10日线。题材方面贵金属一枝独秀，涨幅过2，消费和交运跌幅过1。

刚刚！朝鲜宣布做好第六次核试验一切准备！只等总司令一声令下！

美联社报道称，朝鲜副外交部长称，朝鲜已经做好合适时将进行核试验一切准备，现在只等司令部一声令下。

朝鲜方面表示，特朗普最具频频发送的“推特”挑衅，事态已经到了非常严重的时刻。

美情报官员称，只要确认朝鲜试射核弹，美军可能实施“先发制人”打击。

北京时间周四21:30美国国防部发表声明，在2017年4月13日，美军从MC-130运输机向极端组织“伊斯兰国”在阿富汗的目标投下有“炸弹之母”之称的GBU-43炸弹，这是美军首次在战斗中使用这种炸弹。

炸弹之母，重量9800公斤。11吨TNT威力，爆炸燃烧瞬间完成。爆炸半径200米内所有生物无法存活。

美军称，使用炸弹主要目的是打击恐怖分子“地下隧道”。

目前唯一已知朝鲜核试验场“丰溪里试验场”，是一座封闭式地下实验站，位于万塔山以南2公里有三个可见的隧道入口。

朝鲜在2006年至2014年2月间进行了三次核试验，今年一季度已经进行了两次核试验。

2022年雄安核心区基本建成 目前正编制新区总体规划

    2017年4月初的白洋淀，绿柳婆娑，碧波荡漾，放眼水鸟嬉戏，听闻蛙声一片。

　　襟带崇墉分淀泊，阑干依斗望京华——

　　河北安新县白洋淀凉亭上的这副楹联，在这个春天里，与位于东北方向100多公里的首都北京，有了不同寻常的关联。

　　2017年4月1日，新华通讯社受权发布：中共中央、国务院决定设立河北雄安新区。消息一出，犹如平地春雷，响彻大江南北。

　　涉及河北省雄县、容城、安新3县及周边部分区域的雄安新区，迅速成为海内外高度关注的焦点。

　　设立雄安新区是以习近平同志为核心的党中央作出的一项重大的历史性战略选择。这是继深圳经济特区和上海浦东新区之后又一具有全国意义的新区，是千年大计、国家大事。

　　大任何以降雄安？

　　北京城市副中心和雄安新区的规划建设，要能够经得起千年历史检验，这也是我们这一代中国共产党人留给子孙后代的历史遗产。

　　——习近平

　　区位优势。地处华北平原，一马平川。雄安新区与北京、天津构成一个等边三角形，距离北京、天津、石家庄和保定市分别约105公里、105公里、155公里、30公里。

　　交通便捷。雄安新区东至大广高速、京九铁路，南至保沧高速，西至京港澳高速、京广客专，北至荣乌高速、津保铁路等交通干线。基本形成与北京、天津、石家庄、保定的半小时通勤圈。同时具备空港优势，距离北京新机场约55公里，完全可以满足高端高新产业的发展需要。

　　生态良好。拥有华北平原最大的淡水湖白洋淀，漕河、南瀑河、萍河、南拒马河等多条河流在区域内交汇。九河下梢，汇集成淀，星罗棋布的苇田，摇船入淀，但见浩渺烟波，苍苍芦苇，悠悠小舟，岸上人家，宛若“华北江南”。

　　开发度低。雄安新区范围内人口密度低，建筑少，拆迁量不大。核心区所辖人口尚不到10万人，仅相当于北京的一个社区。可开发建设的土地较充裕且可塑性强，具备一定的城市基础条件。

雄安新区如何定位？

　　雄安新区不同于一般意义上的新区，其定位首先是疏解北京非首都功能集中承载地，重点承接北京疏解出的行政事业单位、总部企业、金融机构、高等院校、科研院所等，不符合条件的坚决不能要。

　　——习近平

　　从首都区位看，北京城市副中心、雄安新区作为两翼分列北京中心城区的东侧和西南，定位清晰、错位发展，拱卫首都实现新腾跃。雄安新区绝非传统工业和房地产主导的集聚区，创新驱动将是雄安新区发展基点，进行制度、科技、创业环境的改革创新，吸引高端高新技术企业集聚，建设集技术研发和转移交易、成果孵化转化、产城融合的创新发展示范区。

　　设立雄安新区的消息在海内外引起强烈反响。

　　有海外媒体指出，“如果只注意到非首都功能疏解的集中承载地，而忽视这里是新发展理念的创新发展示范区，就看不到雄安新区设计初衷的根本所在。”

　　雄安新区的定位也引来诸多国内科研单位、央企总部、产业巨头的呼应。中国科学院、中船重工、航天科技集团、国家开发投资公司、中国交建、中石化等纷纷表示坚决拥护党中央决策部署，主动对接雄安新区建设，有的央企已明确表示将拿出“迁企”的实际行动。

　　在新的历史阶段，雄安新区的设立，按下了推进新一轮改革发展的启动键，推开了一扇崭新的转型发展之门。

　　雄安新区规划

　　2020年

　　一个新城的雏形将初步显现。雄安新区骨干交通路网基本建成，起步区基础设施建设和产业布局框架基本形成。

　　2022年

　　在北京冬奥会成功举办时与京津冀主要城市联系进一步紧密，与北京中心城区错位发展，起步区基础设施全部建设完成，新区核心区基本建成。

　　2030年

　　一座绿色低碳、信息智能、宜居宜业的现代化新城显露活力，成为具有较强竞争力和影响力、人与自然和谐共处、闻名遐迩的城市新星。

新区对环境有何影响？

　　建设雄安新区，一定要把白洋淀修复好、保护好。将来城市距离白洋淀这么近，应该留有保护地带。要有严格的管理办法，绝对不允许往里面排污水，绝对不允许人为破坏。——习近平

　　2017年2月23日，习近平总书记在实地考察雄安新区建设规划时专程前往白洋淀。这是习近平第一次来到白洋淀。他说：“小时候读小兵张嘎的故事，就对这里十分神往。我曾在河北正定工作，但也一直没有机会来。”

　　走过安新县郊野公园的白洋淀大堤，沿着长长的木栈道，习近平步入淀区深处。水面波光粼粼，芦苇荡还没有返青，阳光照射下金灿耀眼。他登上一座木制观景台，环视开阔的白洋淀。

　　习近平曾在宁德、福州、杭州等南方城市工作，对山清水秀的生态之美感触至深。

　　总书记在考察中反复强调：“要坚持生态优先、绿色发展，划定开发边界和生态红线，实现两线合一，着力建设绿色、森林、智慧、水城一体的新区。”

　　天人合一、道法自然……雄安新区将构建蓝绿交织、清新明亮、水城共融、多组团集约紧凑发展的生态城市。

　　“水会九流，堪拟碧波浮范艇。荷开十里，无劳魂梦到苏堤”。在未来规划建设中，白洋淀的景色只会变得更美、淀水更加清澈，湖面更加开阔。

　　未来雄安新区什么样？

　　要坚持以人民为中心，从市民需要出发，做到疏密有度、绿色低碳、返璞归真，提供宜居的环境、优质的公共服务，有效吸引北京人口和功能疏解转移。——习近平

　　在谋划设立雄安新区的数次重要会议上，习近平反复强调“把每一寸土地都规划得清清楚楚再开始建设”“精心推进不留历史遗憾”。按照习近平总书记要求，目前京津冀协同发展领导小组正会同专家咨询委员会、国家发展改革委等有关部门、河北省委省政府等抓紧组织编制雄安新区总体规划、起步区控制性规划、启动区控制性详细规划及白洋淀生态环境治理和保护规划等。

　　人往高处走，水往低处流。按照规划，新区远期将承载200万至250万人口。新区的建设，将紧紧围绕“人”这个核心谋篇布局，充分提高基本公共服务水平，发展社会事业，配套优质教育医疗等资源，提高对疏解北京非首都功能高端人才的吸引力。

　　水城共融犹如江南水乡，大量管廊地下藏，地底通道汽车穿梭忙，行人休闲走在马路上，街道两边传统特色建筑分外亮堂，河水穿城流淌，森林公园空气清新舒畅，被绿树隔离带包围的白洋淀碧波荡漾……徐匡迪院士这样描述未来雄安新区美丽如画的模样，崭新的生产、生活、生态三大发展空间让人无限向往。

　　高要求，新机制。雄安新区将坚持体制机制改革，打造一座创新发展之城。